Visão XP para 2020 + VINO

Renan Manda fez uma live sobre o que esperar para 2020 em fundos imobiliários

Olhando inicialmente para 2019, houve uma forte queda de juros, a base de cotistas cresceu e houve muito fluxo (migração de renda fixa para renda variável), principalmente no final do ano. Isso fez com que os fundos imobiliários subissem.

A queda que ocorreu no começo de jan/20 é normal, renda variável varia.

Dinâmica

A dinâmica permanece a mesma, apenas vimos uns ativos subirem demais e voltarem um pouco. Olhando o operacional, teremos melhora contínua com redução de vacância e reajuste de preços para cima.

E é importante lembrar que não é da noite para o dia que as coisas acontecem, demora um pouco para acontecerem

Lajes corporativas

Renan entende que a possível melhoria já foi muito bem precificada, não vale a pena alocar muito neste segmento

Rio não é ruim, Rio de Janeiro está ruim

Shopping

Setor que Renan possui mais conforto. Possuem pulverização de inquilinos e contratos mais estáveis. Eles possuem retornos melhores que lajes corporativas e são mais defensivos (depende do caso ser mais defensivo, mas ok)

CRI/FoF

Se preocupar em não pagar preço acima do valor patrimonial.

Quando vender?

Quando a tese de investimento mudar. Se a tese de investimento não mudou, comprar na queda

Arthur Vieira de Moraes entrevistou Erica (co gestora do VINO11, junto com o Ilan).

Erica já viveu parte de acompanhamento de obra, conhece bem o setor imobiliário.

VIFF

Leandro comentou por alto que o FoF da Vinci possui 130 MM BRL de patrimônio e em breve vai fazer uma oferta 400.

Novos FIIs corporativos além do VINO?

Leandro entende que não, para não confundir o investidor

Boutique office

Proposta do VINO é comprar prédios boutique (tamanho de 3 a 5 mil metros quadrados) e ter participação majoritária no ativo (aprovar investimentos de maneira mais fácil e não ter guerra de preços com outros locadores)

Co Working

Leandro vê co working quase como um varejo, por criar um ponto de referência para a região. Se WeWork quebrasse, haveria alternativa para substituir ele.

Alocação

Querem fugir de mercados tradicionais pois estão com preços muito altos. A contrapartida é que em regiões menos óbvias é mais difícil definir preço.

Contratos do VINO

Há 5 contratos, sendo apenas 1 atípico (com a própria Vinci). Os 4 remanescentes estão com preços abaixo do mercado.

Aluguel com a Vinci

Foi feito contrato de BTS com a Vinci que irá durar até 2030. Após 2030, podem renovar contrato atípico via estudo de empresa independente e Vinci tomará decisão se aceita aluguel ou sai.

Se esforçaram ao máximo para não levar problema de governança para o fundo.

Clique aqui para ver sobre a última entrevista do Arthur.