Thiago Salomão e Renato Santiago conversaram com Pedro Leduc (BLP) e Thomas Mello (Atlas)
JBS
Pedro recomendou a venda da JBS no dia do Joesley day. Seguiu escrevendo, não deve deletar ações por elas terem problemas de ESG
Empresa tinha muita dívida vencendo no curto prazo, então deveria renegociar com bancos. Conversou com Wesley e companhia entregou o que prometeu, fez upgrade para neutro.
Envolvimento das famílias é menor hoje em dia.
SG&A menor -> menos espaço para inflar contratos e corrupção
Múltiplo descontado (4x versus 6 – 8 de peers)
Vai gerar muito caixa
Fechar 20 – 30 plantas que dão problema atualmente -> 3% da receita, mas teria forte impacto social e boi no desmatamento continuaria sendo vendido de maneira
Ciclo deve ser alongado por causa do covid
Re rating da JBS
Conclusão final do relatório da PGR que se arrasta há um tempo
Resposta mais forte relacionada aos crimes ambientais (fizeram plano esta semana)
VALE
Thomas acompanha o papel há 24 anos
Tem de reconstruir a sua reputação, é algo longo e complexo. Não vai trazer resultados imediatos
Hoje está precificada a 50 USD/ton, contra 130 USD/ton no spot
Rio Tinto é o principal peer da Vale, Rio Tinto tem 100 BI USD de Market cap, enquanto Vale tem 60 BI USD
Existe repúdio pós Brumadinho, Vale não consegue operar a plena capacidade e ainda não assinou termo de conduta com Ministério Público Federal e Estadual
Samarco demorou 3 anos para assinar termo com MPF
ESG é um processo de aprendizado
Vira full Corporation dia 9 de novembro
Única empresa que nasceu ESG foi a Natura, as outras foram adaptando a sua cultura
ESG é uma grande jornada
Vale precisa fazer bem com propósito, manchete negativa vende mais que manchete positiva
Re rating da VALE
Vale vira full Corporation (acaba acordo de acionistas)
Não resolução com MPF
Não opera de maneira full
Preço do minério pode cair
Posições
VALE -> ambos possuem
JBS -> ambos possuem
MGLU -> apenas Atlas tem
SUZB -> ambos possuem
Bancos -> BLP comprado, Atlas apenas com Inter
Natura -> BLP neutro, Atlas tem bastante
IRB -> não possuem
Telecom -> BLP possui apenas Tim/Vivo; Atlas não possui
COGN -> Atlas já teve, BLP não tem nada
VVAR -> BLP tem, Atlas não (prefere MGLU/BTOW)
ABEV -> reduziram posição
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