Samuel Ponsoni e explicana conversaram com Luiz Parreiras
Histórico
Paulistano. Fez Poli, pai do amigo dele trabalhava na Griffo. Começou a trabalhar na Griffo e depois foi trabalhar com Stuhlberger
Controller -> ajustar portfolio, se não há problema com risco, caixa, etc
Transição controller -> gestão: sabia de todas as posições e foi explicar para clientes gringos o racional da tomada de decisão
Negociou com Credit Suisse a saída e quis desenhar de uma maneira que não houvesse impacto para os cotistas
1999 – 2012: ter 2/3 em bolsa e 1/3 em renda fixa
Virou gestor em 2012 -> Verde Patrimônio
Crises que mais marcou
2008 -> parecia que não iria acabar nunca
Diálogo no momento da crise foi uma ótima escola
2014 -> eram negativos com Brasil, comprado em dólar e nada em bolsa
Tinham uma tese e ela foi testada várias vezes. Houve rally de bolsa várias vezes, enquanto eles acreditavam que Dilma seria reeleita
2020 -> todo mundo tem um plano até que você leva um murro na cara
Obrigado a repensar com cliente, construiu posição otimista com bolsa americana cedo demais
Ter uma boa equipe em todas áreas da asset
Empresa robusta que funcionasse em qualquer cenário
CNY-> você constrói uma tese, ela fica muito grande e você fica refém de uma tese -> vira um auto engano, olha a tese por apenas uma ótica
Não ficar refém de uma posição no portfólio, tenha vários pontos de vista
Quando você está indo bem, acha que sabe de tudo
Desvincular do Sthulberger?
Tentam perenizar a Verde sem ele. Ele é um gênio mas é muito humilde.
Não existe só ele, mas há um time
Pilares da cultura
Busca permanente por aprender e evoluir (não ficar confortável aonde está); transparência, estar próximo do cliente, construir relações
Processo de investimento
Pesquisa profunda permanente macro/micro. Discussão sobre o que está acontecendo, como impacta mercados e ter/não ter determinada posição
Eles pensam no portfolio, não só nos ativos específicos
Portfolio precisa ter dono, responsável na alegria e na tristeza
Stuhlberger às vezes é mais otimista que Luiz e vice – versa.
Diferença nos mandatos
Scena -> foca no asset allocation, tem pouco trading
Verde tem mais flexibilidade
95% do tempo as posições são parecidas
Performance Verde x Scena -> a diferença é no tamanho da posição
Já fizeram posição contrária um contra o outro
Sthulberger: “só me faz perder dinheiro gente inteligente, pq burro eu nem ouço”
Cenário
Qual a velocidade da retomada econômica? O que mercados refletem?
Possuem posição menor no S&P 500
Brasil está em um momento anterior da doença, é complexo ficar muito otimista/pessimista
Reduziram posição em IBOV
Scena está comprado em dólar, Verde não
Dólar é o grande hedge
Gestor precisa prever o futuro; temos menor incerteza agora, logo preços mais altos
Scena tem NTNB e LTN, Verde só NTNB
Fluxo de informação não está restrito em algo físico
Como que empresa funciona com alguns gestores fora do Brasil? Ainda não conseguiu resolver isso
Nunca acreditaram no crédito 110% do CDI. Com CDI baixo fazia menos sentido ainda
Compraram alguns ativos de crédito na crise
Futuro Verde
Desafio é perenizar o que Stuhlberger fez
Olhar em uma gestora
O que é importante em uma gestora: pessoas e processos
Gestoras que gosta
Dynamo, SPX, Kapitalo, Nucleo, Urbano
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Um comentário em “Outliers #7”