Outliers #7

Samuel Ponsoni e explicana conversaram com Luiz Parreiras

Histórico

Paulistano. Fez Poli, pai do amigo dele trabalhava na Griffo. Começou a trabalhar na Griffo e depois foi trabalhar com Stuhlberger

Controller -> ajustar portfolio, se não há problema com risco, caixa, etc

Transição controller -> gestão: sabia de todas as posições e foi explicar para clientes gringos o racional da tomada de decisão

Negociou com Credit Suisse a saída e quis desenhar de uma maneira que não houvesse impacto para os cotistas

1999 – 2012: ter 2/3 em bolsa e 1/3 em renda fixa

Virou gestor em 2012 -> Verde Patrimônio

Crises que mais marcou

2008 -> parecia que não iria acabar nunca

Diálogo no momento da crise foi uma ótima escola

2014 -> eram negativos com Brasil, comprado em dólar e nada em bolsa

Tinham uma tese e ela foi testada várias vezes. Houve rally de bolsa várias vezes, enquanto eles acreditavam que Dilma seria reeleita

2020 -> todo mundo tem um plano até que você leva um murro na cara

Obrigado a repensar com cliente, construiu posição otimista com bolsa americana cedo demais

Ter uma boa equipe em todas áreas da asset

Empresa robusta que funcionasse em qualquer cenário

CNY-> você constrói uma tese, ela fica muito grande e você fica refém de uma tese -> vira um auto engano, olha a tese por apenas uma ótica

Não ficar refém de uma posição no portfólio, tenha vários pontos de vista

Quando você está indo bem, acha que sabe de tudo

Desvincular do Sthulberger?

Tentam perenizar a Verde sem ele. Ele é um gênio mas é muito humilde.

Não existe só ele, mas há um time

Pilares da cultura

Busca permanente por aprender e evoluir (não ficar confortável aonde está); transparência, estar próximo do cliente, construir relações

Processo de investimento

Pesquisa profunda permanente macro/micro. Discussão sobre o que está acontecendo, como impacta mercados e ter/não ter determinada posição

Eles pensam no portfolio, não só nos ativos específicos

Portfolio precisa ter dono, responsável na alegria e na tristeza

Stuhlberger às vezes é mais otimista que Luiz e vice – versa.

Diferença nos mandatos

Scena -> foca no asset allocation, tem pouco trading

Verde tem mais flexibilidade

95% do tempo as posições são parecidas

Performance Verde x Scena -> a diferença é no tamanho da posição

Já fizeram posição contrária um contra o outro

Sthulberger: “só me faz perder dinheiro gente inteligente, pq burro eu nem ouço”

Cenário

Qual a velocidade da retomada econômica? O que mercados refletem?

Possuem posição menor no S&P 500

Brasil está em um momento anterior da doença, é complexo ficar muito otimista/pessimista

Reduziram posição em IBOV

Scena está comprado em dólar, Verde não

Dólar é o grande hedge

Gestor precisa prever o futuro; temos menor incerteza agora, logo preços mais altos

Scena tem NTNB e LTN, Verde só NTNB

Fluxo de informação não está restrito em algo físico

Como que empresa funciona com alguns gestores fora do Brasil? Ainda não conseguiu resolver isso

Nunca acreditaram no crédito 110% do CDI. Com CDI baixo fazia menos sentido ainda

Compraram alguns ativos de crédito na crise

Futuro Verde

Desafio é perenizar o que Stuhlberger fez

Olhar em uma gestora

O que é importante em uma gestora: pessoas e processos

Gestoras que gosta

Dynamo, SPX, Kapitalo, Nucleo, Urbano

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