Stockpickers Veedha

Thiago Salomão conversou com Ary (Brasil Capital) e Alexandre (Dahlia Capital) na Veedha, organizado pelo Marcatti.

Crise

Stockpickers ajudou clientes na parte da mentalidade do investidor durante a queda. Ter contato mais próximo com os gestores deu mais conforto na estratégia de longo prazo

Para o gestor de ações a ideia é filtrar quem irá sobreviver (provavelmente serão líderes do setor) e saber se o setor terá maior/menor dificuldade durante a crise

Além de ser analista de equities, passar a ser um analista de crédito. Pegar o caixa e descontar fornecedores, G&A, vencimento de dívida e qualquer coisa que queima caixa no curto prazo. O quanto que a companhia consegue gerar de caixa no curto prazo e qual seria o risco desta geração de caixa ocorrer

Verificar alavancagem da companhia e desenhar cenários de estresse (otimista, pessimista e neutro) e entender a liquidez das companhias em cada cenário

Ter um prazo de investimento como alvo e entender se companhia trilha um caminho tranquilo ou tortuoso até o prazo de investimento

Brasil Capital

Quando a crise começou estava 94 – 95% comprado.

Olha o negócio da companhia, a qualidade do negócio e TIR, não se preocupando muito com política

No pânico todo mundo caiu junto e viu oportunidades, como MGLU e aproveitou para trocar VALE por PETR e aumentar XP, MELI e HAPV/SULA

Ary entende que na crise as companhias que já vinham bem voltam mais rápido

Empresas que são mais resilientes -> decidiram montar uma posição maior

Empresas que são mais frágeis e possuem fundamento no curto prazo -> posição menor

TOP 5

B3SA3 (desde 2012)

CSAN3 (desde 2009)

RAIL3 (desde 2016)

SULA11 (desde 2017)

MGLU3 (desde 2020)

ALUP11 (desde 2015)

Ary tinha Cetip, gostou da fusão da Bolsa com a Cetip e entende que juro baixo beneficia a B3 pela maior demanda de mercado de capitais. A B3 hoje é verticalizada e possui todos ativos lá (renda variável e renda fixa)

Vale a pena vender na queda?

Não é fácil, pois você sempre toma decisões quando nunca possui todos os dados

Mas tomar decisão em conjunto ajuda bastante e ter conforto em entrar/sair de determinado papel

Dahlia

Definem temas globais, uma visão macro da casa e definem quais setores se expor

A casa entende que juros devem ficar baixos por mais tempo, decidiram se expor a utilities

Com juro mais baixo, podemos ter valorização do câmbio -> se expor a exportadoras

TOP 5

TOTS3, TIMP3, ENEV3, BBDC4, MGLU3

TOTS -> Empresa de software de gestão com business estável. Possui Market share bom e pode fazer cross sell. A dívida é baixa e Dahlia gosta do tema consumo + tech. Multiplos caros justificam o P/E caro (30x)

Marcatti

Com a queda houve dificuldade em segurar ansiedade dos clientes, mas com os juros baixos eles permaneceram em bolsa.

O contato fácil com gestores ajudou muito este trabalho

Aprendizados do momento atual

Tenha humildade em reconhecer que você pode ter errado.

O mundo é imprevisível, você nunca terá todos os dados que você gostaria para tomar uma decisão. É importante saber tomar decisão com os dados que possui no momento

O mundo nunca acaba

Quando você faz a lição de casa você se beneficia

A crise pode te mostrar se você realmente tinha o perfil de risco correto ou não

Clique aqui para ler sobre o Stockpickers com a Renner

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