Thiago Salomão entrevistou Samuel Oliveira (faz análise de fundos na XP) e Guilherme Anversa (XP Advisory)
Decepção com gestores
Existe aquela piada que se for para perder dinheiro, eu perco dinheiro sozinho. Não preciso de um gestor para fazer isso para mim.
Samuel lembra que é importante entender o mandato do fundo e se ele não cumpriu o seu mandato, o cotista tem razão em ficar bravo.
Guilherme comentou que a queda do mercado acionário foi um movimento global, não incompetência de um gestor específico.
perdendo dinheiro em março.
Às vezes, o que pode ter acontecido é que investidor errou a mão em termos de alocação: colocou muito dinheiro em renda variável, enquanto seu perfil de risco recomendava uma alocação menor.
Como analisar um fundo?
Quando te avisam que você vai participar de uma conferência em um determinado país, você corre atrás e estuda bastante sobre aquele país.
Mas, por algum motivo, as pessoas não querem gastar tempo estudando os fundos. Aí alocam em qualquer um e levam susto
E ao longo dos últimos anos houve um maior esforço de transparência dos gestores com seus cotistas, antes era muito mais difícil acessar gestores.
Faz sentido ter excesso de exposição na mídia?
Samuel entende se não colocar em risco a estratégia do fundo, não há problema.
Se gestor toca um fundo de small caps e informa todas as suas posições, às vezes fica difícil de sair de determinado papel.
Guilherme lembra que haters sempre vão existir, independentemente da performance do fundo ou do momento atual.
Crise atual x crise 2008
Guilherme comentou que na crise de 2008 o segmento que manteve alocações foi o varejo, enquanto alguns institucionais saíram
A diferença hoje contra 2008 é que tivemos quedas muito rápidas, em termos práticos não deu tempo para investidor se mexer.
Alguns investidores olham a janela anual, então podemos ter uma rotação maior mais para o final do ano se alguns fundos não se recuperarem.
Movimentos recentes de gestoras
Algumas que estavam fechadas há muito tempo abriram para captação. Entendem que é positivo se gestor consegue gerar valor ao cotista. E lembraram do episódio 26.1 do Stockpickers que discutem a diferença de TWR e MWR.
Verde também anunciou que está comprando ações, tanto no Brasil quanto EUA. E Salomão avisou que não é para tentar imitar o gestor, pois ele não costuma te avisar quando saiu.
6 Ps do Samuel
Passado/Presente -> entender o histórico do fundo e a situação atual
Pessoas -> entender o time que está por trás do fundo, a experiência de cada e há quanto tempo estão juntos.
Processo -> como que eles efetivamente ganham dinheiro
Produto -> quais são as taxas, qual a estrutura, como que é a carteira do fundo
Performance -> olhar a performance do fundo ajustada pelo risco
Fundos admirados
Multimercado -> Verde, Adam
Ações -> BTG Absoluto
Nova geração de gestores -> Sharpe, Tork e a indústria de fundos quant
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Um comentário em “Stockpickers #46”