Resumo aí embaixo
Stockpickers #44
Thiago Salomão entrevistou alguns gestores que ganharam dinheiro neste mercado estressado.
Marcio Appel – Adam
Marcio estava cauteloso desde o ano passado (fundo não performou bem em 2019).
Mercados em geral estavam esticados e ele não tinha conforto (ficou vendido).
Marcio ressaltou que esta crise é diferente das demais pois é difícil de repassar os estímulos para economia real.
Luis Nunes – Forpus
Identificaram risco relevante nos EUA (caso algum democrata fosse eleito) e estavam apostando na queda. Risco democrata arrefeceu (com saída de Sanders) mas corona veio forte e beneficiou o fundo.
Tinham put em malls e aéreas mas não possuem mais pois vol está cara.
Estão trabalhando com proteção via juros nos EUA. Compraram put de treasury.
Duda – Occam
Ele se restringiu ao simples e essencial.
Aumentou posição em juros, reduziu a de bolsa, aumentou exposição a treasury e a tech.
Está exposto a papéis de qualidade e com liquidez;
Damon Carvalho – Claritas
Com maior volatilidade do mercado, aumentaram proteção
Em moedas, está vendido em emergentes contra USD e vendido em USD contra moedas de países desenvolvidos.
Em ações procura quem entrega um dividend yield alto e quem se beneficia de queda de juros.
Entende que o técnico do mercado é ruim (resgate de fundos pode dar uma segunda pernada de queda).
Luis Alves – Versa
Tinha put em S&P e IBOV
Se esforça para deixar beta da carteira próximo de zero
Stockpickers #45
Thiago Salomão entrevistou Rodrigo Terni da Giant Steps, que é uma casa de fundos quant
Fundos quant
Rodrigo viu que a indústria de gestão de recursos iria sofrer uma disrupção e criou a Giant Steps.
Ele entende que quant é uma evolução da gestão tradicional. Antes você extraía ouro de maneira muito fácil. Agora, para extrair o ouro é mais complexo. Da mesma maneira, hoje é mais difícil gerar alpha com as mesmas ferramentas que você possuía alguns anos atrás.
A competição só vai aumentar daqui para frente e a coleta de dados vai ser cada vez maior.
Estratégia
Pegam modelo mental do gestor e tentam colocar no papel. Testa a tese nos últimos 100 anos e automatiza.
Não implementa apenas no Brasil, mas em vários mercados.
E tira o humor/medo do gestor.
Desenho da estratégia é de um humano, mas quem implementa é robô.
Pesar cenários, atribuir probabilidades e se posicionar de acordo com o balanço de risco x retorno.
Equipe de análise
Dividem a equipe em 3 grupos: (i) extração de dados; (ii) desenho da estratégia de investimentos; (iii) automatização
Como lidar com algo inesperado?
A história não se repete mas ela rima.
Eles não ficam presos ao passado, também fazem simulações.
Receita
Rodrigo entende que a fórmula para performar em um fundo quant dá para copiar facilmente, mas o desafio é melhorar a fórmula.
Inclusive lembrou que foi mal no Joesley Day, mas conseguiu ir bem na greve dos caminhoneiros.
Dados diferentes que robôs analisam
Reconhecimento facial Trump -> se está bravo, mentindo, etc
Observar movimentação de cargueiro de petróleo -> estima a oferta de petróleo
Dado favorito para analisar
Fluxo de mercado
O que acontece no curto prazo
Muita volatilidade e cenário mais pessimista