Stockpickers #30

Thiago Salomão realizou o Stockpickers #30 no Mackenzie com os gestores Tiago Cunha (Grou Capital) e Iram Siqueira (Âmago Capital).

Mercado de Capitais

Brasil nunca foi um país que dava para olhar para o longo prazo, por causa da renda fixa ser alta.

Ambos estão com caixa baixo por estarem otimistas com a bolsa.

O que precisa ter para ser um analista?

Saber inglês, ter bastante curiosidade e conseguir automatizar o seu trabalho (programação).

Resultados do 3Q

Suzano

Em termos relativos foi positivo, pois a companhia reduziu bastante estoque.

Após a fusão com a Fibria, a companhia tem 1/3 do mercado e ofertou muita celulose no mercado.

Teve de controlar a oferta e acabou estocando. A redução de estoque (e preços não caírem muito) mostra que o pior do setor já passou.

Sinergias ainda precisam ser geradas e estou comprado neste papel.

Bolsa x PIB

Não, a bolsa não representa o PIB brasileiro. No Brasil a bolsa é pouco representativa.

O desempenho da bolsa pode ser entendido como humor do país e, consequentemente, podemos considerar como um indicador antecedente da formação bruta de capital fixo (investimento, para os leigos)

Santos Brasil

Setor tem capacidade ociosa alta e não há melhoria óbvia no curto prazo.

Proteínas

Por causa da morte de porcos na China, a demanda (e o preço) aumentou em todas proteínas (frango, boi, porco) e este momento deve durar por um tempo (2 – 3 anos).

Agro

Setor teve um grande investimento em produtividade nos últimos anos (SLC aproveitou isso e Terra Santa se atrapalhou).

MGLU

3Q foi bom, continua surpreendendo. O mercado descobriu o que significa ecommerce, mas ainda é difícil de precificar o potencial deste mercado.

Boa parte do valor está na parte de ecommerce e, incrivelmente, enquanto outros não entregam MGLU entrega. A grande questão é o quanto que vale a pena pagar na frente o crescimento.

Entregar o ecommerce não é óbvio.

Se VVAR entregar o básico, ela tem upside.

“Mercado financeiro é uma história bem contada”.

CVC

Era uma empresa redonda, sempre entregou e começou a tropeçar. Primeiro foi o dólar, depois a Avianca e então o vazamento de petróleo.

Não é culpa dela, mas juntou muitas coisas negativas em um período muito curto de tempo e muita gente se decepcionou com a empresa.

BIDI

Estão pagando muito na frente.

O fato é que bancos irão ser menos rentáveis no futuro e apostar no competidor é uma forma de hedge.

Pessoas

É crucial fazer análise das pessoas pois é bastante lenta a implementação de uma cultura. Estar próximo da companhia é importante por ter o feedback contínuo.

Clique aqui para ler sobre o Stockpickers #29

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