Entrevista do PATC sobre a sua estratégia

FIIs citados: PATC, HGPO, HGRE, TBOF

FIIs que possuo: HGPO, HGRE, TBOF

Entrevista do Arthur Vieira de Moraes com Fernanda e Julia, ambas do Patria.

Proposta do fundo

Fernanda, responsável pelos investimentos do PATC, disse que fundo se propõe a investir em ativos de qualidade e bem localizados.

Infelizmente como a crise imobiliária já acabou em ativos corporativos de SP, eles vão ter que pagar um pouco mais caro por estes imóveis. Isso penaliza um pouco a rentabilidade do fundo como um todo.

O Arthur até tentou criar um viés high grade para o fundo, focando em qualidade, mas entendo que não há ativos óbvios a preços razoáveis nas regiões da Faria Lima/Vila Olímpia. Vai ter que acabar pagando caro.

Ainda afirmando que querem comprar ativos sem vacância, não terão upside a ser capturado. Estarão comprando ativos literalmente precificados à perfeição.

Querem ter posição majoritária nos prédios que tiverem participação (assim como todos) para ter maior poder de decisão sobre condomínio e menor canibalismo em termos de locações.

Setor de lajes corporativas

Como já falo há um tempo, provavelmente todas revisionais nos próximos anos serão positivas, o que aumenta o aluguel dos FIIs, como já vemos no HGPO e HGRE nos últimos meses.

Tamanho do fundo

Entendem que no tamanho atual de 150 MM BRL o PATC deve ter 3 ou 4 ativos. Expectativa de alocação até o final do ano de 2019, inclusive chamando uma oferta adicional.

Querem que PATC tenha tamanho de pelo menos 1 BI BRL.

Vamos acompanhar as alocações, a última foi 18.8 k BRL/m2. Não é exatamente uma barganha, mas um pouco abaixo do que os FIIs na região estão negociando.

Resumo

Alocação está demorando um pouco e ele está comprando ativos no final da festa. Não acho que o PATC vá adquirir barganhas e nem o ganho de capital que a Fernanda bateu tanto seja relevante para cotistas do fundo. Prefiro ter TBOF para ganho de capital.

Não tenho e não penso em ter enquanto não concluírem as alocações.