Não venda FIIs de laje corporativa

FIIs citados: HGJH, HGRE, HGLG, SDIL

FIIs que possuo: HGJH, HGRE, HGLG

HGJH

Credit Suisse divulgou relatório anual do fundo HGJH.

Destaco a página 8 (abaixo), indicando que há pouca vacância na região dos prédios do HGJH. Por isso eu digo a todos que possuem FIIs de lajes corporativas: pensem 3 vezes antes de vender eles. Sim, eles subiram. Sim, não estão com dividen yield alto. Mas o cenário adiante é muito positivo.

Também discuti sobre a AGE do HGJH neste post.

HGRE

O fundo também divulgou relatório anual. O comentário é mais geral, pois seus ativos estão mais espalhados.

A grande notícia positiva é a forte absorção líquida em 2018 e no primeiro trimestre de 2019.

Fizeram um mea culpa com o Verbo Divino, ressaltando que estão com vacância (63%) abaixo da média da região (84%). Mesmo assim eu acho um ativo não ótimo. Cronologicamente, o fluxo de desenvolvimento de imóveis comerciais foi do centro de São Paulo para a Avenida Paulista, depois ao Itaim Bibi/Faria Lima. Posteriormente, migrou para a Berrini e Chácara Santo Antônio.

Com a crise, houve uma retração e essas duas últimas regiões sofreram bastante. Enquanto não tivermos um crescimento pujante do PIB que force a saída de empresas da Faria Lima para bairros mais baratos, essas regiões terão dificuldade em atrair novos inquilinos.

HFOF

O fundo anunciou a sua quarta oferta. Ela será CVM 400, meta de arrecadação de 197 MM BRL (com possibilidade de 20% de lote adicional).

Preço da oferta será 97.43 + 2.92 (taxa de 3%) = 100.35, contra 100.60 que fechou no dia 22 de abril de 2019.

Em termos gerais, vale a pena participar de uma oferta pois não se cobra corretagem nela. Mas em fundos imobiliários atualmente não se cobra corretagem em várias corretoras. Então só vale a pena entrar em oferta (e não no homebroker) se você tiver uma quantidade muito grande para comprar de determinado ativo (o que nunca acontece comigo).

Algo que achei um pouco estranho é o valor mínimo da oferta: 974 mil reais. Talvez a Hedge tenha interesse em viabilizar a oferta de qualquer jeito.

Por hora, prefiro não entrar na oferta.

HGLG

Outro fundo anunciando emissão. Esta emissão ainda precisa ser aprovada em AGE (7 de maio de 2019). O preço será a média móvel dos últimos 12 meses (algo entre 140-150 reais por cota) + 4% de taxa, abaixo do preço atual de 160 reais.

O tamanho da oferta será 700 MM BRL (mínimo de 100 MM BRL), contra um patrimônio atual de 950 MM BRL. É importante lembrar que ofertas de lajes corporativas/imóveis logísticos/shoppings precisam ser grandes, pois eles possuem um ticket médio muito alto.

Eu estava vendo de comprar mais HGLG e não estava encontrando um preço bom. Talvez seja uma boa oportunidade.

SDIL

Divulgaram documentação para a AGE do dia 23 de abril de 2019.

Destaque para a página 15 (abaixo), mostrando que a gestão tem interesse em fazer boas aquisições.

Não tenho SDIL pois tinha medo da grande exposição da BRF. Rio Bravo fez muito bem a lição de casa e acabei não surfando essa oportunidade. Por isso acho bom ter FoFs de vez em quando. Eles podem ver algo que você simplesmente não viu.