destaque para fiagros
Juros em queda – 1/mai/23
Selic ainda não caiu, mas cada vez mais a queda é dada como certa
Banco Central deve buscar ficar dentro das metas
Selic sobe -> aumenta custo do crédito -> economia desacelera
Investidor de renda fixa gosta de 1% ao mês, quando perde esse 1% passa a procurar outras oportunidades
Nod entende que logística possui grande potencial pois a tomada de decisão de expandir espaço logístico mais rápido
E FoF também, por poder girar a carteira
Quem tem vacância -> pode reduzir vacância e aumentar o rendimento
Sempre tem a notícia de acabar com a isenção de fiis
Nod entende que Selic não fica abaixo de 6%
Mercado só existe pois as pessoas discordam. Você só compra pois alguém está vendendo
RBRR11 e RBRP11 – 5/mai/23
RBRP11 não tem alavancagem, apenas no RBRL11
Não quer fazer oferta abaixo do patrimonial
Entendem que é melhor parar de distribuir dividendo do que tentar renegociar a dívida
Quem está aqui hoje é por sobreviver
RBRR11 -> de maneira geral não teve grande solicitações de renegociação de dívidas
Locação River One -> entendem que preço de lá é diferente da Faria Lima/Vila Olímpia; estão fazendo reforma para atrair locatário
Demandas hoje são 500 – 2000 metros quadrados para locação
Entendem que não vale a pena derrubar preço para locar, no médio/longo prazo é ruim
Andares mais altos e com vista costumam ser mais caros
Entendem que resolvem a vacância até o final do ano
RBRY -> focar mais em CDI, RBRR -> focar em IPCA
RBR nunca quis tomar risco high yield pois entendia que a relação risco retorno
Possuem ressalvas em relação à multipropriedade, fizeram apenas um CRI em 2019
Quando fizeram emissões, respeitaram o VP.
Gestor emite para fundo crescer, gerar mais liquidez.
RBRP -> aberto a diversas oportunidades de ativos, desde que consiga enxergar oportunidades
Imóvel precisa de certificação para receber alguns inquilinos
BARI11 – 3/mai/23
Primeira captação em 2018 -> 70 milhões de reais
Possuem inadimplência, mas sempre foi abaixo de 1%
Modelaram a esteira dentro de casa
Hoje preferem alocar em IPCA, mas gostam de diversificar a carteira
Evento Americanas -> taxas subiram e crédito ficou restrito
Liga de FIIs – 2/mai/23
Cadeia do agro é muito relevante e possui grande potencial de crescimento
Não devemos ter mais FIIs de agro, tudo vai virar FIAgro (pois há mais flexibilidade em fiagro que em fii)
Preço da terra subiu -> mais difícil de fazer fiagro de tijolo, mais fácil de fazer fiagro de CRA
Terra agrícola gera 4% – 5% ao ano, após taxas seria 3% para investidor (muito baixo atualmente) -> precisa acreditar na valorização da terra
Agro sofreu menos em termos de PIB nos últimos anos
É importante entender as garantias envolvidas
Resumo da semana – 5/mai/23
GALG -> não atingiu o mínimo para captar e cancelou a emissão
XPCM -> aprovou retenção de rendimentos até o final do ano
PLOG -> vai mudar ticker para GLOG; houve inadimplência no galpão B de Pernambuco
RZTR -> recebeu pagamento referente às opções de compra
HLOG -> recebeu proposta para vender condomínio logístico e industrial Salto por 52 milhões de reais, sendo que primeira parcela seria em cotas
RCRB -> renovou contrato de aluguel no JK Financial Center e aumentou aluguel em 34%
PVBI -> assembleia para comprar ativos The One e Vila Olímpia Corporate do PATC11 por 101 milhões de reais, sendo 15 milhões de reais em dinheiro e resto em cotas
ALZR -> nova oferta de 248 milhões de reais
alavancagem – 2/mai/23
aquisição através da cessão de recebíveis
FII não pode pagar o principal com lucro do fundo.
Amortização sai do caixa do fundo.
Alavancagem precisa ser bem feita
CYCR11 – 4/mai/23
Cyrela é sócia majoritária da Cy Capital
Cyrela quis montar uma gestora de crédito e desenvolvimento. Desenvolvimento -> incorporar galpão e tem prazo de validade
Pensam em ter um fundo de renda, mas não seria no curto prazo.
Pode comprar ativos da Cyrela, mas não seria o core do fundo
Política de rendimentos -> 0.10 real por cota seria o piso
Preferência -> crédito pulverizado -> é mais complexo, mas vale a pena
Crédito -> como que a pessoa vai me pagar e o que vai acontecer caso ele não me pagar
GPK – 6/mai/23
Família Caliari -> tem 65% do SRVD11
Houve reavaliação do VP do SRVD11 e caiu 98%
IGPM – 5/mai/23
Índice criado pela FGV, composto pela IPA, IPC e INCC
IGPM exposto a produtos agrícolas -> podemos ver como IPCA irá se comportar no futuro
VCRA11 – 27/abr/23
Querem trazer bons ativos, que originam internamente
Ter exposição a mercados distintos -> cada cultura tem a sua peculiaridade
Se tem garantias robustas, não deveria ter problema -> aprender a falar não, saber qual crédito aceitar
Se entendem que problema da dívida foi pontual, renegociar não é um problema
Saber dar dinheiro na hora certa, no prazo certo (ciclo da cana é 7 anos, não faz sentido dar crédito de 2 anos) e custo (com maior entendimento do risco, taxa da dívida tende a abaixar)
Setores que não gosta de financiar -> focam em setores relevantes no Brasil por ter mais empresas; não tem um setor que não gosta de maneira específica; olham em média 100 operações por ano
Gosta de empresas com disponibilidade de ativo real para dar garantia
Fazenda é bom ganhar, para comprar é melhor comprar fiagro
RZAG11 RZTR11 – 2/mai/23
Juro cair -> rendimentos menores, mas IPCA cai também
Paulo entende que não é o momento de fugir do CDI
Em 2022 -> 80% dos insumos já tinham sido comercializados; agora só 45% -> distribuição de fertilizantes/químicos está mais desafiadora
2023 -> mercado está mais arredio, vão exigir mais garantias
Não há revenda na carteira da Riza
Gosta de pegar aval de todo mundo do grupo para empresa ter compromisso de pagar
RZAG -> é difícil de tomar dívida IPCA+ no agro; foco é CDI+
Crédito -> nunca ser pego de surpresa, acompanhar para ver se há deterioração
Recorrente do fundo é pagar 0.85 por mês
Arrendamento x direito de superfície -> não tem muita diferença juridicamente falando, arrendamento é mais antigo e usam ele