última semana de março e começo de abril
MFII -> 15/mar/23
Foi o primeiro fii de desenvolvimento sem prazo definido
Em 2018 CVM suspendeu negociação das cotas. Administrador não teve boa diligência; CVM entendeu que era pirâmide financeira (dinheiro distribuído vinha de captação de novos cotistas)
Emissão é abaixo do VP, mas NOD comentou que é pequena em relação ao patrimônio atual. Lembrou que em momentos desafiadores há boas oportunidades
IR -> quem operou mais de 40 mil reais no ano ou teve lucro líquido -> precisa declarar
Gramado Park – 6/abr/23
Família Caliari criou a Gramado Park
Grupo RTSC é dono/tem participação na Hectare, Devant e Rcap (além da Fortsec)
SRVD11 -> Caliari tem 65%, HCTR11 tem 20% e TORD tem 15%
GPK fez uma pré RJ, mas Rcap não foi informada
Precisamos ver os próximos passos
rendimentos -> 31/mar/23
TRNT -> mudança de gestão do BTG para a VBI
MXRF -> oferta para captar 500 milhões de reais
RCRB -> locou o 5º andar do Bravo! Paulista; vacância do fundo caiu de 19.5% para 18.7%
VILG -> foi resolvido problema com Tok Stok
XPPR -> locou 11 andar do FL Plaza
GGRC -> concluiu compra do ativo da Americanas
FII de CRI -> de maneira geral temos risco de crédito relevante; entender o tempero que você deu na sua carteira
Perspectivas para FIIs em abril – 6/abr/23
KNHY -> reduziu taxa de adm até 2024
HGRE -> vendeu ativo no Rio de Janeiro
RELG -> vai reter os rendimentos mensais
CYCR11 – 30/mar/23
Cyrela é controladora de gestora
Indexador -> preferem IPCA (casar ativo com passivo, incorporadora reajusta preço dos ativos a inflação)
Fazem operação com originação interna
Decidiram ser mid grade
Podem fazer operação em empresa do grupo (até 30%), mas querem evitar questionamentos
Não vale a pena fazer oferta agora
BCRI11 – 3/abr/23
Entregar rentabilidade adequada para cotistas, nem high yield nem high grade
Não querem concentrar posições, importante estar diversificado
CRI precisa de acompanhamento constante, operação pode melhorar ou piorar
Alguns CRIs estão com problemas, mas estão endereçando
WAM -> waiver para não pagar por um tempo
Fiis & Finanças – 26/mar/23
UBS comprando CS, Selic não cai no curto prazo
KNRI quer poder locar para empresas do mesmo grupo
XPPR -> vai vender vários ativos -> mas desafios do fundo não foram resolvidos
Pulverizar investimentos – 4/abr/23
High yield x high grade -> se você conhece o nome (MRV, PCAR), deveria ser high grade
Precisamos acreditar que gestores possuem boa vontade, tem de ter confiança no gestor
PQDP11 – 3/abr/23
Caso bastante parecido com ABCP11
Temos 3 fundos: PQDP11 (15% do shopping Dom Pedro), SHDP11 (74.47%) e HPDP11 (10.53%)
PQDP11 e SHDP11 tomaram multa (fundo da Hedge não)
Se tiver alguém relacionado com mais de 25% das cotas -> FII perde isenção
HGBS11 tem 98.09% do HPDP11
ALSO3 tem 50.1% do PQDP11 e 48.26% do SHDP11
Além disso, PQDP11 tem 20.26% do SHDP11
Antes, HGBS tinha cotas do SHDP11 -> agora tem participação pelo HPDP11
A questão é que HDPD11 foi criado em 2019, ele precisa pagar a multa até 2019? Depende do acordo de cisão do fundo.
NOD entende que o custo da multa e dos juros é culpa do administrador
Yara Matsuyama (JLL) sobre escritórios classe B – 31/mar/23
Classe B -> geralmente tem laje menor; dividido em saletas; tipo de sistema de ar condicionado
Ativo precisa se modernizar -> com isso consegue ter aluguel melhor
Melhor classe B bem localizado que classe A mal localizado
Ideal -> estar próximo a áreas residenciais de alto padrão
2012 – 13 -> volume alto de classe A sendo entregue
2015 -> volume alto de classe B sendo entregue
Retrofit -> historicamente deu certo para conseguir subir preço do ativo
Normalmente prédio chega depois da infra estrutura
Flight to quality? Hoje tem espaço para tudo
Às vezes alugam classe B por ser mais barato e não tem espaço que quer nos ativos classe A
Danilo Barbosa e Isabella Suleiman falando sobre abril/23 – 7/abr/23
High yield -> não colocaram nas carteiras recomendadas por entender que a relação risco x retorno não fazia sentido
Vale a pena carregar high yield? Danilo entende que não vale a pena comprar no calor; 50% de deságio é um exagero, mas executar garantia não é tão fácil
Isa prefere varejo de rua ao invés de shopping.
Alavancagem nos fundos de tijolo -> em média caiu de 2021 para 2022; qual seria o máximo de alavancagem? Importante é focar no prazo da alavancagem
Não temos muitos relatórios de FIIs sobre alavancagem
VINO -> se alavancou muito e ela não necessariamente agregou ao fundo
Muita gente tomou dívida esperando captar, mas mercado está fechado há 1.5 ano
Fiagro -> CDI está na high e ciclo de commodities também
SNID11 – 28/mar/23
Suno não deve criar novos produtos
Um único investidor profissional aportou 35 milhões de reais na primeira oferta
Problema de fundo de infra aberto -> desenquadramento
Fundo de infra fechado não tem esse problema de alocação, pois não tem aplicação/resgate
Americanas -> bancos expostos
Light -> fundos expostos
No fundo de infra, amortizar ou não faz diferença em termos tributários -> eles amortizam de vez em quando
Uma coisa é ter dinheiro para debenturista, outra é dinheiro para acionista
Fatos relevantes – 1/abr/23
PDQDP11 -> levou 2 multas da Receita Federal; Leandro comentou que entende que Hedge pelo fundo HDPD11 deveria pagar uma parte da multa.
VILG -> Tok&Stok depositou aluguel atraso + multa;
XPPR -> locou 1065 m2 no FL Plaza, vacância cai de 46.4% para 46.0%
TORD/HCTR -> administradora divulgou fato relevante sobre pré RJ da GPK (barrar execuções das garantias em primeira instância); waiver para CRI Circuito de Compras
BCRI -> está vendo como lidar com GPK
HGRU -> vendeu outro ativo da Pernambucanas a cap rate de 6%
GGRC -> concluiu compra do ativo Americanas
HGLG -> vai comprar ativos do GTIS, mas ele já tem 14.22% do fundo (então vai cindir o fundo)
KNRI11 – 28/mar/23
Não costuma vender ativos, mas vende se for provocado e se preço for bom
AMAR -> precisa de fôlego, não é algo estrutural
AGE do fundo -> capital autorizado e aprovação de conflito de interesses (locar para empresas do grupo)