março/23
Liga de FIIs – 21/mar/23
Eventos do Credit Suisse não impactam performance dos FIIs
Defesa -> fundos de papeis (KNCR11, HGCR11, RBRR11)
Laterais -> fii de cri mid risk (CPTS11, RECR11)
Meio de campo -> HGRU11, HGLG11, HSML11, RBRF11
Atacante -> JSRE11, TEPP11
Como declarar IR – 24/mar/23
Precisa declarar propriedade de cotas, rendimentos, valores em trânsito, resultado das operações, reembolso de rendimentos, IRRF de aluguel de cotas e IRRF de amortização total
O que escrever na discriminação: nome da administradora e quantidade de cotas
Amortização é redutor do custo
Regime caixa x competência parte 1 – 23/mar/23
Regime competência -> não depende de ter ocorrido entrada/saída de dinheiro
Regime caixa -> o que entra/sai do seu bolso
No longo prazo deveriam convergir
Fundos que seguem regimes diferentes não são comparáveis
Quem define a regra é o administrador
LVBI11
AMER -> focar no ativo, não no inquilino em si; bom contrato é consequência de um bom ativo
Galpão pode ser facilmente locado para outro inquilino
Pagaram pró rata pós RJ
Convocou RJ -> o passado vai para um possível acordo; para frente não entra no plano de RJ
Americanas já era inadimplente antes da RJ, por isso pediram despejo
Dinâmica setorial
Ecommerce continua crescendo, mas em ritmo menor que antes; ex São Paulo, preços de aluguel consegue subir (não tem tanta oferta)
PATL11
Fundos não são conflitantes, podem unificar os fundos no futuro. No curto precisam resolver vacância de ambos
GCFF11 e GCRI11
Nova assembleia -> estava incomodado com desconto do GCFF11 e dificuldade em crescer o fundo. Custos altos -> decidiram encerrar o fundo (administradora não quis renovar o desconto)
Não é incorporação pois não vão chamar AGE no GCRI11 (e pois incorporaria eventuais prejuízos do fundo)
Estão propondo que GCFF11 tenha só GCRI11 e caixa. Depois encerrar o fundo, distribuindo caixa e GCRI11 para os cotistas do fundo
GCRI11 -> oferta vai melhorar carteira média do fundo e vai fazer oferta a patrimonial
AAZQ11
AZ Quest tinha vários produtos e decidiu se expor ao agro
Agro paga mais que imobiliário por (i) informalidade do agro; (ii) desconhecimento do investidor
Quando você negocia sem banco como intermediário, tira etapa da cadeia e deixa como taxa adicional para investidor
Quer identificar empresa que está na curva de crescimento
Caso ocorra um evento de IPO/empresa ser vendida conseguem surfar e ter um kicker em alguns casos (mas não pode falar quais empresas são). De maneira geral seria 1% a mais para o fundo no longo prazo
Diogo pediu para colocar no relatório gerencial
VRTA11 – 16/mar/23
Empresas precisam rolar dívidas, mas temos juros mais altos e bancos receosos
Juros devem ficar estáveis até inflação arrefecer, começa a cair mais no final de 2023 – começo 2024
Alavancagem -> aloca mais rápido quando tiver oferta
Emissões -> elevaram a barra e captaram bem -> demoraram para alocar
Carteira -> nem high yield nem high grade
CPTI11 – 24/mar/23
FI infra da Capitania
Mercado de crédito se estressou por Americanas e Light. Emissões secaram, mas estão voltando agora
Proposta é distribuir contábil, estabilizando em 12 meses
Debentures -> em todos os projetos há garantia real
KNRI11 – 22/mar/23
AGE -> direito de preferência, capital autorizado e direito de fazer aluguel para empresas relacionadas
Vacância no Rio de Janeiro ainda é um desafio
Marisa -> é uma questão pontual, diferente de Americanas
Resumo fatos relevantes 20 a 24/mar/23
SARE11 -> devolução parcial no WT Morumbi
RBRL11 -> inquilino de Hortolândia vai sair e não há problema no curto prazo (fundo recebe 8 meses de aluguel); time de gestão comentou que tem procura, não deve ser difícil substituir; não querem quebrar em vários inquilinos. Mesmo ativo que Americanas estava.
XPPR11 -> vendeu total ou parcialmente 4 ativos por 200 milhões de reais; comentou que vendeu pelo dobro do que fundo vale hoje, mas lembrou que alavancagem é relevante ainda (fundo tinha 670 milhões de reais de dívida + contas a pagar). 200 milhões de reais vai ser usado para pré pagar esses passivos. O curto prazo está endereçado, mas quer buscar outro evento de liquidez ainda este ano (de pelo menos 100 milhões de reais); frisou que possui agora 3 prédios excelentes que devem ser AAA; entende que alavancou demais
HGLG11 -> vai comprar todos os ativos do GTLG11, menos o caixa