MMKR3 #1
Primeiro episódio do Market Makers, galera ex Stock Pickers
Thiago Salomão e Renato Santiago conversaram com João Landau (Vista Capital)
Fundo Vista teve boa performance nos últimos anos.
Landau tem 20 anos de carreira
A vantagem de ser gestor no Brasil é que você se acostuma com eventos complicados.
Se você está muito confortável, está errado.
Prefere atualmente petróleo a Petrobras. Intervenção é difícil pelo estatuto. Entendem que eleição e outros ativos mais baratos no momento faz sentido não ter Petrobras.
Demissões da Petrobras -> mostra dificuldade do mercado ou esforço em achar padrões
Para não sair de petróleo fazem hedge via juros
Entre cair e subir, petróleo sobe. Há problema de oferta. Petróleo deve ficar “higher for longer”
Juros globais
Correlação entre petróleo e juros é alta. Comprou petróleo e se apostasse em alta de juros, seria uma dupla aposta.
Se petróleo vai para zero, juros vão para zero também
Apostar em queda de juros é um hedge e Landau entende que juros já subiram demais
Uma pequena recessão não é suficiente para derrubar preço de petróleo.
Aposta em juros de países short oil (Europa)
Bolsa americana
Não estão mais vendidos
Bolsa brasileira
Focado em doméstico (com alta qualidade)
Brasil é oligopolista, competição é forte pelo custo de capital
Governo
Bolsonaro ganhar -> estatais performam melhor
Lula ganhar -> consumo doméstico performam melhor
Domésticas são menos voláteis que commodities
XP
Ser discreto é benéfico para o mercado
Acordo com XP foi para “pagar legado” de galera que entrou no começo. Ajusta participações de galera menos motivada
Deal traz robustez institucional e de equipe
Frase
Mercado se move de maneira a ferrar a maior parte dos participantes
Se está muita gente vendida em bolsa americana, compre bolsa americana