Thiago Salomão e Renato Santiago conversaram com Dório Ferman (Stockpickers #100)
Thiago Salomão, Carol Oliveira, Lucas Collazo e Samuel Ponsoni falaram sobre as cartas das gestoras de maio/21
Stockpickers #100
Thiago Salomão e Renato Santiago conversaram com Dório Ferman
Fundo foi criado em 1986 (como clube e virou fundo em 1996), teve retorno de 20% ao ano
Nasceu em Natal e cresceu em Recife
Pai do Dório era amigo do fundador da Guararapes. Pai comentou que Guararapes iria pagar dividendo e se interessou por ações. Ativos na bolsa de Recife negociavam a preço diferente que do Rio de Janeiro (metade). Quis fazer arbitragem mas teve problema com malote
Estados e municípios podiam vender ações da Petrobras e amassaram o papel.
Fez mestrado cujo professor de microeconomia era o Claudio Haddad e depois ficou interessado em deixar de ser apenas investidor, queria abrir um fundo.
Fez engenharia e não gostou muito. Decidiu fazer economia depois. Na engenharia você sabe muito sobre pouco, enquanto na economia você sabe pouco sobre muito
Daniel gerava ideias, Dorio implementava
Um bem só vale o que ele rende, descontado pela taxa de juros
A visão das pessoas é sempre a reversão à média: se comprou e já deu lucro, vender; se caiu, esperar um pouco
Compram empresa com boa governança, achar sócio honesto e capaz
Daniel Dantas criou o Opportunity e Dório foi depois
Enquanto acha que tem valor, fique. A empresa que ele mais segurou foi Guararapes
Yellow flags
Não ter alinhamento de interesses
Empresas de tech
Dá para ter, mas não muito
Limita o tamanho da posição por causa da alta incerteza
Começou a estudar tech há 4 – 5 anos
Quando empresa faz novas captações
Tem Amazon, Facebook, Google, Meliuz, Banco Inter
Carteira
Principal papel da carteira é Vale
PPI do dia -> pessoa que espera número para tomar decisão não serve para ser gestor. Dimensione para tomar risco, quando sair o número já precificou
Boi gordo -> risco é zero, é certeza do prejuízo
Venda seguro após o terremoto, não antes
A única informação que você confia no jornal é a data
Alocações
Comprou Siderurgica do Tubarão, comprou 60% do fundo
Ping pong
Investimento que deu dinheiro -> Siderúrgica do Tubarão
Grande perda -> Vale; chineses produziam a custo de 90 USD/ton e continuaram produzindo a 40 USD/ton. Erro não foi a China e sim posição da Vale no fundo
Carteiros do Condado #2
Thiago Salomão, Carol Oliveira, Lucas Collazo e Samuel Ponsoni falaram sobre as cartas das gestoras de maio/21
Maio foi um mês ótimo para a bolsa, para mercado de crédito e multimercados. Dólar teve uma performance ruim
Houve revisão de PIB para cima por causa da surpresa positiva com retomada da economia
As proteções (dólar e treasury americana) machucaram performance dos multimercados
Destaque de maneira geral foi melhora da relação dívida/PIB
Samuel comentou que é difícil alguém apostar ao mesmo tempo em bolsa brasileira, queda de juros e queda do dólar, por eles serem bastante correlacionados
Gestores com dificuldade de bater o Ibovespa por estarem under em bancos e commodities
SPX -> Xavier está otimista com conjuntural brasileiro
Vista -> andou bem, subiu 10%; principal posição é petróleo
Kinea -> ganhando dinheiro com commodities: cobre, milho, boi gordo e petróleo; reduziram plays de reabertura econômica
XP Macro -> vacinação da população adulta deve ocorrer até o final do 3Q21
Kapitalo K10 -> metade da performance dos fundos veio de commodities e estão mais pessimistas com commodities no segundo semestre; estão comprados em petróleo, alumínio, crédito de carbono
Adam -> comprando ações americanas e mantém Vale e Petrobras em Brasil
Renato Santiago conversou com Conrado Rocha da Polo Capital sobre POSI3
Positivo foi criada há 30 anos com a proposta de criar equipamento/computador para a parte de educação
70% da receita é computador/tablet/celular. Ano passado foi muito bom por causa do homeoffice. Atinge todas as classes
30% remanescentes são avenidas de crescimento, como: urnas eletrônicas (ganhou licitação de 200 mil urnas, contrato de 1 bilhão de reais)
Ela quer ser fornecedora de infraestrutura para quem não tem data center/capacidade de armazenamento
Hardware as a service -> alugar computadores para quem não tem. Começou na pandemia e podem crescer mais para frente
Negocia a 7x EV/EBITDA 21, em linha com peers (Lenovo/Dell negociam a 8x).
Positivo tem 2 bilhões de valor de mercado e Intelbras tem 10 bilhões de reais, enquanto possuem mesmo faturamento. Conrado acredita que deveria haver um catch up
Positivo tem várias startups e Conrado é otimista com elas
Conrado acha que alguém pode comprar a Positivo
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