Stockpickers #100 Carteiros #2

Thiago Salomão e Renato Santiago conversaram com Dório Ferman (Stockpickers #100)

Thiago Salomão, Carol Oliveira, Lucas Collazo e Samuel Ponsoni falaram sobre as cartas das gestoras de maio/21

Stockpickers #100

Thiago Salomão e Renato Santiago conversaram com Dório Ferman

Fundo foi criado em 1986 (como clube e virou fundo em 1996), teve retorno de 20% ao ano

Nasceu em Natal e cresceu em Recife

Pai do Dório era amigo do fundador da Guararapes. Pai comentou que Guararapes iria pagar dividendo e se interessou por ações. Ativos na bolsa de Recife negociavam a preço diferente que do Rio de Janeiro (metade). Quis fazer arbitragem mas teve problema com malote

Estados e municípios podiam vender ações da Petrobras e amassaram o papel.

Fez mestrado cujo professor de microeconomia era o Claudio Haddad e depois ficou interessado em deixar de ser apenas investidor, queria abrir um fundo.

Fez engenharia e não gostou muito. Decidiu fazer economia depois. Na engenharia você sabe muito sobre pouco, enquanto na economia você sabe pouco sobre muito

Daniel gerava ideias, Dorio implementava

Um bem só vale o que ele rende, descontado pela taxa de juros

A visão das pessoas é sempre a reversão à média: se comprou e já deu lucro, vender; se caiu, esperar um pouco

Compram empresa com boa governança, achar sócio honesto e capaz

Daniel Dantas criou o Opportunity e Dório foi depois

Enquanto acha que tem valor, fique. A empresa que ele mais segurou foi Guararapes

Yellow flags

Não ter alinhamento de interesses

Empresas de tech

Dá para ter, mas não muito

Limita o tamanho da posição por causa da alta incerteza

Começou a estudar tech há 4 – 5 anos

Quando empresa faz novas captações

Tem Amazon, Facebook, Google, Meliuz, Banco Inter

Carteira

Principal papel da carteira é Vale

PPI do dia -> pessoa que espera número para tomar decisão não serve para ser gestor. Dimensione para tomar risco, quando sair o número já precificou

Boi gordo -> risco é zero, é certeza do prejuízo

Venda seguro após o terremoto, não antes

A única informação que você confia no jornal é a data

Alocações

Comprou Siderurgica do Tubarão, comprou 60% do fundo

Ping pong

Investimento que deu dinheiro -> Siderúrgica do Tubarão

Grande perda -> Vale; chineses produziam a custo de 90 USD/ton e continuaram produzindo a 40 USD/ton. Erro não foi a China e sim posição da Vale no fundo

Carteiros do Condado #2

Thiago Salomão, Carol Oliveira, Lucas Collazo e Samuel Ponsoni falaram sobre as cartas das gestoras de maio/21

Maio foi um mês ótimo para a bolsa, para mercado de crédito e multimercados. Dólar teve uma performance ruim

Houve revisão de PIB para cima por causa da surpresa positiva com retomada da economia

As proteções (dólar e treasury americana) machucaram performance dos multimercados

Destaque de maneira geral foi melhora da relação dívida/PIB

Samuel comentou que é difícil alguém apostar ao mesmo tempo em bolsa brasileira, queda de juros e queda do dólar, por eles serem bastante correlacionados

Gestores com dificuldade de bater o Ibovespa por estarem under em bancos e commodities

SPX -> Xavier está otimista com conjuntural brasileiro

Vista -> andou bem, subiu 10%; principal posição é petróleo

Kinea -> ganhando dinheiro com commodities: cobre, milho, boi gordo e petróleo; reduziram plays de reabertura econômica

XP Macro -> vacinação da população adulta deve ocorrer até o final do 3Q21

Kapitalo K10 -> metade da performance dos fundos veio de commodities e estão mais pessimistas com commodities no segundo semestre; estão comprados em petróleo, alumínio, crédito de carbono

Adam -> comprando ações americanas e mantém Vale e Petrobras em Brasil

Renato Santiago conversou com Conrado Rocha da Polo Capital sobre POSI3

Positivo foi criada há 30 anos com a proposta de criar equipamento/computador para a parte de educação

70% da receita é computador/tablet/celular. Ano passado foi muito bom por causa do homeoffice. Atinge todas as classes

30% remanescentes são avenidas de crescimento, como: urnas eletrônicas (ganhou licitação de 200 mil urnas, contrato de 1 bilhão de reais)

Ela quer ser fornecedora de infraestrutura para quem não tem data center/capacidade de armazenamento

Hardware as a service -> alugar computadores para quem não tem. Começou na pandemia e podem crescer mais para frente

Negocia a 7x EV/EBITDA 21, em linha com peers (Lenovo/Dell negociam a 8x).

Positivo tem 2 bilhões de valor de mercado e Intelbras tem 10 bilhões de reais, enquanto possuem mesmo faturamento. Conrado acredita que deveria haver um catch up

Positivo tem várias startups e Conrado é otimista com elas

Conrado acha que alguém pode comprar a Positivo

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