Resumo lives FIIs 26 out 20

Thiago Otuki conversou com Frederico, diretor de crédito da Quasar; Daniel Caldeira conversou com Felipe Fulcher, do Legatus (LASC11); Baroni conversou com a Devant Asset, com Su, Bacci e Daniel Caldeira; Arthur Vieira de Moraes conversou com Eduardo Levy (Kilima Asset)

Thiago Otuki conversou com Frederico, diretor de crédito da Quasar

Tem 20 anos de mercado na parte de crédito e foi para Quasar em 2017

Quasar tem 3 bilhões de reais sob gestão

QAGR

Foco é no setor de agronegócio, um setor muito resiliente na economia brasileira

Há forte déficit de armazenagem e querem se expor a isso, mas querem participar de outros segmentos como centro de distribuição e terminal de transbordo

Entendem que QAGR possui grande descorrelação entre QAGR e outros FIIs

Procura bons ativos e bons contratos; abordam as boas empresas do setor

IPO

Tiveram problema nas diligências nos ativos

Dinâmica do fundo

Entender importância de ativo para locatário e localização do ativo

BRF -> comprou contratos de terceiros com aluguel que já existiam com a BRF

Podem comprar CRIs também

Dinheiro remanescente

Alocar em high yield -> cap rate próximo da Bella Agrícola

Alocar em high graed -> cap rate próximo da BRF

Daniel Caldeira conversou com Felipe Fulcher, do Legatus

Legatus é focada 100% em shoppings

Felipe trabalhou na Europa e no Brasil na Sonae

Diferenças entre países

Mercado americano é bastante diferente do Brasil. Lá há mega shoppings e uma única loja é do tamanho de shopping no Brasil.

Shopping é um organismo vivo, é alterado ao longo do tempo. Sempre se reinventa

LASC11

Finalizou captação em abril

Foca em shoppings em capitais e que sejam dominantes

É bom ter capacidade de expansão para não perder potencial crescimento da região

Felipe não gosta de olhar classe, prefere olhar fluxo/vendas

Ativos do FII estão focados em classes B e C

Covid

Sempre procura reduzir condomínio e no covid houve foco muito forte em corte de custos

Cinema costuma ser 10% do ABL do shopping. Estão demorando para reabrir cinemas, prejudicando a performance dos shoppings

Retomada não está em V, está em nike

2021 deverá ter performance em linha com 2019

Vendas no final de 2020 já estão bem próximas de 2019

Caixa

Todo o dinheiro já tem um destino. Há uma compra parcelada e outra aquisição ainda não liquidada

Baroni conversou com a Devant Asset

Devant é uma casa especializada em crédito estruturado, mas não tinha um FII listado ainda

Proposta FII

DEVA11 irá priorizar lastro pulverizado, mas pode alocar em CRIs corporativos também; meta rentabilidade seria 0.9% e 1.1% ao mês

Meta de mix de indexadores seria algo bem diversificado, sempre procuram proteção contra deflação do IGPM

Impacto covid

Loteamento e multipropriedades performaram muito bem durante a crise

Baroni conversou com o Bacci

Derivativos em FIIs

É um progresso, é uma ferramenta disponível. O investidor não é obrigado a usar os derivativos

Mas sim, a volatilidade pode aumentar. Bacci entende que volatilidade nos últimos 12 meses já foi muito alta. Se investidor sobreviveu a ela, consegue sobreviver à volatilidade de FIIs com derivativos

Mercado irá se tornar mais eficiente

CVM 472

Proíbe FoF de ficar vendido, deve ter um ajuste no futuro

Baroni conversou com Su sobre derivativos

Queda potencial em FIIs pode significar oportunidade de compra, nem tudo é ruim

FIIs x ações

Se tem oferta grande de aluguel, dá para vender bastante e machucar preço. Zerar e pagar o aluguel proporcional ao período

Em FIIs o tomador de papel precisa pagar o período como um todo

Su acredita que taxa de aluguel justa seria 20 – 40% do dividendo do FII

Arthur Vieira de Moraes conversou com Eduardo Levy (Kilima Asset)

O passado do mercado de FIIs era monoativo, agora o futuro é dos multiativos

KISU

Primeiro FII da gestora será um FII com gestão passiva, representando o SUNO30

Eduardo entende que é difícil alocar os ativos da carteira e faz uma gestão ativa (comprar durante o mercado/no fechamento, participar da oferta)

Taxa

Atualmente está em 0.65%, mas a ideia é ter taxas menores à medida que o fundo for crescendo

Aonde alocar de maneira ativa?

Eduardo não quis falar de setores, quis falar de preço

Mas hoje ele não investe em shopping, prefere laje corporativa

Baroni conversou com Daniel Caldeira (Mogno Capital)

Carteira do MGFF

Viram que outros gestores de FoF tinham ativos que iriam pagar mais dividendos que o MGFF, mas Daniel entende que a carteira dele é mais confortável. Ter uma carteira bastante focada em ganho de capital atrapalhou um pouco.

Perdeu dinheiro com JSRE e BRCR, mas entende que está barato e mantém o investimento neles

Conseguiram aumentar os dividendos recorrentes de 0.27 BRL/cota para 0.40 BRL/cota.

Short em FIIs

É uma modernização para a indústria de FIIs

FoF de FII é um FIA long only, não costuma se alavancar

Vai ser um processo longo, administrador e CVM precisam aprovar.

Daniel entende que regulamento atual dele não permite

Bolsa vai liberar apenas alguns FIIs para shortear no começo

Investigação sobre FIIs

Daniel entende que alguns FIIs possuem apenas membros da família e seguem todas as regras da CVM

Baroni entende que passaram ativos ao fundo por um preço e não pagaram imposto

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