Thiago Otuki conversou com Frederico, diretor de crédito da Quasar; Daniel Caldeira conversou com Felipe Fulcher, do Legatus (LASC11); Baroni conversou com a Devant Asset, com Su, Bacci e Daniel Caldeira; Arthur Vieira de Moraes conversou com Eduardo Levy (Kilima Asset)
Thiago Otuki conversou com Frederico, diretor de crédito da Quasar
Tem 20 anos de mercado na parte de crédito e foi para Quasar em 2017
Quasar tem 3 bilhões de reais sob gestão
QAGR
Foco é no setor de agronegócio, um setor muito resiliente na economia brasileira
Há forte déficit de armazenagem e querem se expor a isso, mas querem participar de outros segmentos como centro de distribuição e terminal de transbordo
Entendem que QAGR possui grande descorrelação entre QAGR e outros FIIs
Procura bons ativos e bons contratos; abordam as boas empresas do setor
IPO
Tiveram problema nas diligências nos ativos
Dinâmica do fundo
Entender importância de ativo para locatário e localização do ativo
BRF -> comprou contratos de terceiros com aluguel que já existiam com a BRF
Podem comprar CRIs também
Dinheiro remanescente
Alocar em high yield -> cap rate próximo da Bella Agrícola
Alocar em high graed -> cap rate próximo da BRF
Daniel Caldeira conversou com Felipe Fulcher, do Legatus
Legatus é focada 100% em shoppings
Felipe trabalhou na Europa e no Brasil na Sonae
Diferenças entre países
Mercado americano é bastante diferente do Brasil. Lá há mega shoppings e uma única loja é do tamanho de shopping no Brasil.
Shopping é um organismo vivo, é alterado ao longo do tempo. Sempre se reinventa
LASC11
Finalizou captação em abril
Foca em shoppings em capitais e que sejam dominantes
É bom ter capacidade de expansão para não perder potencial crescimento da região
Felipe não gosta de olhar classe, prefere olhar fluxo/vendas
Ativos do FII estão focados em classes B e C
Covid
Sempre procura reduzir condomínio e no covid houve foco muito forte em corte de custos
Cinema costuma ser 10% do ABL do shopping. Estão demorando para reabrir cinemas, prejudicando a performance dos shoppings
Retomada não está em V, está em nike
2021 deverá ter performance em linha com 2019
Vendas no final de 2020 já estão bem próximas de 2019
Caixa
Todo o dinheiro já tem um destino. Há uma compra parcelada e outra aquisição ainda não liquidada
Baroni conversou com a Devant Asset
Devant é uma casa especializada em crédito estruturado, mas não tinha um FII listado ainda
Proposta FII
DEVA11 irá priorizar lastro pulverizado, mas pode alocar em CRIs corporativos também; meta rentabilidade seria 0.9% e 1.1% ao mês
Meta de mix de indexadores seria algo bem diversificado, sempre procuram proteção contra deflação do IGPM
Impacto covid
Loteamento e multipropriedades performaram muito bem durante a crise
Baroni conversou com o Bacci
Derivativos em FIIs
É um progresso, é uma ferramenta disponível. O investidor não é obrigado a usar os derivativos
Mas sim, a volatilidade pode aumentar. Bacci entende que volatilidade nos últimos 12 meses já foi muito alta. Se investidor sobreviveu a ela, consegue sobreviver à volatilidade de FIIs com derivativos
Mercado irá se tornar mais eficiente
CVM 472
Proíbe FoF de ficar vendido, deve ter um ajuste no futuro
Baroni conversou com Su sobre derivativos
Queda potencial em FIIs pode significar oportunidade de compra, nem tudo é ruim
FIIs x ações
Se tem oferta grande de aluguel, dá para vender bastante e machucar preço. Zerar e pagar o aluguel proporcional ao período
Em FIIs o tomador de papel precisa pagar o período como um todo
Su acredita que taxa de aluguel justa seria 20 – 40% do dividendo do FII
Arthur Vieira de Moraes conversou com Eduardo Levy (Kilima Asset)
O passado do mercado de FIIs era monoativo, agora o futuro é dos multiativos
KISU
Primeiro FII da gestora será um FII com gestão passiva, representando o SUNO30
Eduardo entende que é difícil alocar os ativos da carteira e faz uma gestão ativa (comprar durante o mercado/no fechamento, participar da oferta)
Taxa
Atualmente está em 0.65%, mas a ideia é ter taxas menores à medida que o fundo for crescendo
Aonde alocar de maneira ativa?
Eduardo não quis falar de setores, quis falar de preço
Mas hoje ele não investe em shopping, prefere laje corporativa
Baroni conversou com Daniel Caldeira (Mogno Capital)
Carteira do MGFF
Viram que outros gestores de FoF tinham ativos que iriam pagar mais dividendos que o MGFF, mas Daniel entende que a carteira dele é mais confortável. Ter uma carteira bastante focada em ganho de capital atrapalhou um pouco.
Perdeu dinheiro com JSRE e BRCR, mas entende que está barato e mantém o investimento neles
Conseguiram aumentar os dividendos recorrentes de 0.27 BRL/cota para 0.40 BRL/cota.
Short em FIIs
É uma modernização para a indústria de FIIs
FoF de FII é um FIA long only, não costuma se alavancar
Vai ser um processo longo, administrador e CVM precisam aprovar.
Daniel entende que regulamento atual dele não permite
Bolsa vai liberar apenas alguns FIIs para shortear no começo
Investigação sobre FIIs
Daniel entende que alguns FIIs possuem apenas membros da família e seguem todas as regras da CVM
Baroni entende que passaram ativos ao fundo por um preço e não pagaram imposto
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Um comentário em “Resumo lives FIIs 26 out 20”