Coffee Stocks #6 #7 #8 #9 #10

Resumo dos últimos Coffee Stocks

Coffee Stocks #6

Thiago Salomão entrevistou Elsom Yassuda, economista da Safari Capital

 Macro

Ainda não se sabe como que será a evolução da epidemia, nos EUA está forte e no Brasil ainda está começando. Precisamos de líderes e Guedes é o maior representante da economia, ele aparecer no call da XP foi muito bom. EUA foi na frente e já se comprometeu a gastar 10% do PIB. O problema é que Brasil não tem dinheiro para gastar.

Medidas do Governo

Para combater menor apetite dos bancos, Tesouro está dando garantia de 85% da operação de crédito que bancos irão fazer dado que a empresa não faça demissões

Pegar carteira de crédito de algumas instituições para auxiliar elas

A proposta é fazer com que dinheiro circule na economia, não fique parado nos bancos.

Estamos indo na mesma linha da Europa/EUA, mas precisamos da PEC para deixar mais robusto em termos jurídicos.

Carteira do fundo

Estavam comprados e ainda estão otimistas. A questão é o tempo que ativos irão demorar para corrigir.

Reduziram posições pois as proteções não estavam funcionando. À medida que mercado parou de ficar estressado, voltaram a comprar ativos

Foco em empresas online e exportadoras. Tomar cuidado pois não é um carrego fácil.

Visão para frente

Ainda não se sabe quando é o pico, mas uma hora acaba. Precisamos estar comprados para aproveitar a oportunidade de quando houver a recuperação

Coffee Stocks #7

Thiago Salomão conversou com Eduardo Munemori, da Explora Investimentos

Outpeformance fundo x IBOV

Estavam mais vendidos que comprados, com destaque para short em México e Chile. México está sofrendo forte intervenção do governo na economia (como vimos na Dilma).

Short na Televisa (mídia vai sofrer com queda de anúncios e estava bem alavancada) e em varejistas (dado competição com Amazon), vendeu empresas cujo valuation estava esticado.

Levando em conta a performance que tiveram no short, decidiram reduzir o short.

Carteira

Costumam ter menos de 15 papéis e hoje estão com 17.

STNE -> cultura forte, ótima execução, boa escalabilidade e baixo endividamento. Pessoas vão continuar transacionando

Fundo está com 60-70% comprado em Brasil. Parte vendida está fora.

Impacto corona Abril será um mês para vermos impacto na economia, nas pessoas. Ainda há um risco de execução grande.

Coffee  Stocks #8

Thiago Salomão conversou com Betina Roxo, analista da XP

Carteira recomendada XP

Em abril reduziram exposição a empresas domésticas e aumentaram exposição a papéis expostos à economia global.

Saíram ECOR, CYRE, LREN, VVAR, IGTA

Entraram JBS, MRFG, VALE, SUZB, PCAR

Carteira

Estão com preço alvo de 94k pontos para a bolsa para final de 2020, mas ressalta que é melhor entender caso a caso das empresas.

JBS/MRFG -> mais de 70% das receitas são provenientes dos EUA (demanda está indo bem). Margens são mais estáveis e há maior disponibilidade de gado (positivo para JBS/MRFG). Se beneficiam do dólar e possuem exposição à China, país que já está normalizando

VALE -> preço do minério de ferro não caiu muito pois: (i) economia na China retormou crescimento e devemos ter mais estímulos do governo; (ii) balanço de oferta x demanda equilibrado. Hoje negocia a 3x EV/EBITDA, tendo 13% de FCF yield em 2020

SUZB -> preços de celulose pararam de cair e podemos ver alguma alta em 2020. Volumes não devem ser impactados por causa do coronavirus. 80% das receitas é em USD, enquanto apenas 15% dos custos são em USD (a companhia faz uma série de proteções em relação ao câmbio, então não deve se beneficiar muito em relação à alta do dólar). Companhia tem alavancagem alta, mas dívida é de longo prazo.

PCAR -> há resiliência de curto prazo e valuation bom. Há impacto positivo de maiores vendas no curto prazo, tanto por estocagem quanto por aumento no consumo doméstico. Desconto em relação ao CRFB não faz sentido

ABEV -> mesmo sofrendo, tem caixa para sobreviver a crise

BBAS -> exposição relevante à carteira agro e está descontado

CPLE/EGIE -> empresas resilientes e defensivas

RENT -> play de qualidade

Coffee Stocks #9

Thiago Salomão conversou com Marcelo Lomba, goleiro do Internacional

Impacto carteira

Tinha reduzido posição final do ano passado. Possui hoje MRFG, PETR, BBAS, ELET, CSAN, JHSF, JSLG, VALE e MOVI

Foco de investimento é de 2 – 3 anos, entende essas quedas como oportunidade de compra.

Coffee Stocks #10

Thiago Salomão entrevistou Rafael Furlanetti, diretor institucional da XP

Dinâmica de trabalho

Antes, quando XP não tinha equipe de análise, chamava executivos de empresas para conversar com clientes XP.

Decidiu fazer lives por entender que pessoas gostariam de ter informações

Melhor live

Com Eduardo Lira, da Vicente Falconi. Falou sobre solidariedade junto com a Luiza Trajano.

Quando você está em uma rodovia e seu carro quebra, se você ficar parado esperando alguém de ajudar ninguém vai te ajudar, mas se você começa a empurrar o carro todo mundo para pra te ajudar

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