Thiago Salomão e Renato Santiago entrevistaram André Ribeiro da Brasil Capital
É hora de comprar? É hora de ter paciência
Não se alavanque, não compre empresa que você acha que pode multiplicar por 20x pois ninguém sabe o que vai acontecer no curto prazo (próximos trimestres)
Performance dos ativos
Serviços essenciais performaram bem, enquanto consumo discricionário apanharam bastante (mesmo alguns possuindo qualidade)
Crise x anteriores
Mercado entendeu que em epidemias anteriores a queda não foi muito forte. Então decidiu não levar a sério essa epidemia no começo
Como desde 2008 a bolsa americana só subia, “toda queda era oportunidade de compra”.
Hoje há muito receio com corona e uma mistura de pânico pessoal (alguém próximo pode ter corona) com pânico do mercado (queda relevante do patrimônio)
Medo
O problema não é ter medo, e sim que o medo contamine seu dia a dia
Fundo long only
Para se proteger, podem deixar mais caixa, usar opções ou alocar em empresas mais defensivas. Escolheram a última
RUMO -> transporta soja do Centro Oeste para o porto, independe da economia brasileira. Caiu bastante e aumentaram no fundo
Transmissão -> é remunerada por disponibilidade, não importa o volume que passa pela linha
Entender quais companhias possuem caixa suficiente para sobreviver. 2Q20 pode ser ruim, mas observar 2021
B3SA -> aumentaram bastante, possuem consciência de que volumes podem arrefecer mas estão confortáveis com papel. E 15% da receita é dolarizada
MGLU -> apostam na companhia, mas em menor tamanho
SULA-> mercado bateu por causa de uma possível maior sinistralidade. Mas mesmo com sinistralidade maior, aumento desemprego, etc papel está barato (consegue entregar 1 BI BRL de lucro em 2021).
Portfolio do fundo
Em fev/20, a expectativa era de crescimento de lucro consolidado 2020 x 2019 de + 25%. Agora é de – 5%/- 10%, então faz sentido a queda de 30% na cota do fundo
Bolsa EUA x BRA
Stuhlberger decidiu ir para bolsa EUA pois lá deve ocorrer uma recuperação mais rápida que no Brasil.
André respeita a opinião dele, mas o foco da Brasil Capital é Brasil, país que ele entende que tem acesso a fornecedores/clientes/executivos das companhias e assim consegue tomar uma decisão mais consciente
Deixa para o cotista o quanto ele quer alocar em Brasil (fundo da Brasil Capital) e quanto quer alocar fora.
Homeoffice
Está sendo mais produtivo e entende que companhia pode ter espaço físico menor no futuro.
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Um comentário em “Stockpickers #49”