Thiago Salomão entrevistou os gestores jiujiteiros: Luis Nunes da Forpus e Luis Amaral da Equitas.
Lições do jiu jitsu
No jiu jitsu você só descansa quando dá.
Nem sempre dá para ficar confortável, é preciso aprender a ficar confortável no desconforto.
Aprenda o tempo todo, estude e se cercar dos melhores
Fazer análise e ir atrás de informações, conhecer com profundidade os ativos que investe.
Criar hipóteses e testar elas.
Entender dinâmica de preços da companhia
O que fazer quando ocorre um evento inesperado?
Nada
Dimensione a posição de maneira correta que você sabe o tamanho do risco que você está correndo.
Possui posições relevantes de AZUL e PETR pois um cancela o outro em termos de petróleo. O cliente não compra um ativo específico do fundo, ele compra o fundo como um todo.
Possuem proposta TOP DOWN e não BOTTOM UP. Gostam de entender o macro e depois olhar para a empresa.
Eu gosto muito do bottom up mas infelizmente no curto prazo precisa ter um viés top down.
Estão pessimistas com shopping por causa da experiência ruim nos EUA. Concordo com o Salomão, shopping no Brasil é diferente dos EUA.
Trade War EUA – China
O que ocorre hoje é que CNY está se desvalorizando, o que acaba puxando moedas emergentes junto. Dólar fica forte e EUA pode continuar fazendo estímulos. Consequentemente a bolsa vai para cima.
Se resolver guerra comercial, dólar vai se desvalorizar e gerar inflação. E EUA deverá subir juros, o que reduziria o crescimento do PIB americano.
Acho que essa última perna está um pouco fraca. Países desenvolvidos estão desesperados por inflação, não vão subir juros automaticamente por algo pontual de inflação.
Consenso
Sempre quando alguma empresa se torna algo consensual (positivo ou negativo), há oportunidade de ganhar dinheiro (observar o que os outros não estão observando).
IGTA
TIR implícita do Iguatemi está 200 bps acima da NTNB equivalente e acham que o prêmio deveria ir a zero. Eu entendo que não.
TINA
There is no alternative. Quer rentabilidade? Vai para a bolsa.
Ação faixa branca (pode ter futuro brilhante): BPAN e PNVL. Eu não acredito em BPAN, mas faz sentido PNVL buscar os múltiplos (sempre caros) da RADL.
Ação faixa preta (atingiu nível máximo): RENT, EZTC. Duas empresas que são ótimos exemplos em seus respectivos setores.
Ação que te finalizou: AMAR e short em commodities (estava certo na hora errada).
Frases
Mark Twain
“It’s not the size of the dog in the fight, it’s the size of the fight in the dog.”
O importante é que o você tem dentro de você
Perdeu, cala a boca e vai treinar