Baroni + FIGS+ VILG

Melhoria na governança da Vinci, entrevista Baroni com Vedrossi e outros eventos.

FIIs citados: FIGS, RBDS, RBGS, VLOL, RBED, OULG, VILG, VGIR,

FIIs que possuo: FIGS, VLOL, RBED,

FIGS

Hedge finalmente fez um relatório gerencial sobre o fundo.

Comentaram que apenas no dia 16 de setembro que efetivamente mudaram a representação do FIGS frente aos condôminos. No próximo relatório (setembro) vão fazer um diagnóstico sobre medidas a serem tomadas em ambos shoppings.

RBDS

Fundo espera pagar 87.40 BRL/cota aos cotistas atuais, enquanto fundo negocia a 170.24 na bolsa.

RBGS

Vendas melhores que 2018.

Por algum motivo pararam de reportar vacância, repetindo os dados de jun/19.

VLOL

Tudo dando certo, LBS irá sair do imóvel e gestor já está procurando novos inquilinos para substituir ele.

Dividendo mais alto foi devido à negociação com a LBS.

RBED

Fundo comprou 3 ativos imobiliários na região Sudeste por 150.5 MM BRL, contrato atípico, prazo 10 – 12 anos, cap rate de 8.78%.

Cada um inventa uma métrica de cap rate, mas essa taxa está boa.

OULG

Prorrogou redução da taxa de administração de 1% para 0.5% até o final de 2019 (previsto anteriormente para até setembro/19).

VILG

Anunciou a terceira oferta para captar 1.8 milhão de cotas a 107.24 + 3.76 = 111 BRL/cota (contra 123.68 na bolsa).

Montante total a ser captado é de 195 MM BRL (quase dobrando o fundo), lote adicional + 20% (39 MM BRL).

Montante mínimo é de 111 MM BRL. Três imóveis alvo, com cap rate de 8.8%.

Aos poucos, Vinci melhora a governança dos seus fundos.

Podemos ver que ainda estão saindo deals com taxa boa

Entrevista do Baroni com Alessandro Vedrossi, gestor do VGIR.

Overview

KNCR tem a dinâmica de exposição ao CDI, VGIR é uma alternativa de exposição ao CDI.

Na verdade eu acho que SADI satisfaz essa proposta, VGIR é um pouco mais agressivo que KNCR/SADI.

Para se diferenciar do KNCR, VGIR procura entregar CDI + prêmio.

CRI com rating é o “caixa” do fundo, Vedrossi entende que eles deveriam entregar ao menos CDI. Enquanto os CRIs mais agressivos deveriam gerar o upside da carteira do VGIR.

FII de CRI

Vedrossi defende o FII de CRI por, além de ter a securitizadora na operação, tem um gestor entre o investidor e o CRI. O que dá mais segurança (e mais custos) ao investidor.

Tributação

Se realmente houver tributação, devem cobrar uma taxa mais alta para o devedor.

LTV mínimo de 70% se CRI não possui rating, VGIR não toma risco de performance.