ALZM11, JURO11, ALZR11
ALZM11
Fundo para investir em ativos imobiliários da melhor forma.
Pode fazer tanto CRI quanto equity
Em termos de estratégia, estão reduzindo FII de CRI e comprando FII de tijolo/CRI direto
ALZM11 não pode comprar ALZR11. Não pode comprar fundos da casa que já estão listados. Quem ainda não é listado, eles podem comprar
Regulamento permite comprar ações de incorporadoras, mas entende que problema trabalhista que existe não vale a pena. Quer ter apenas risco imobiliário, não trabalhista, etc
Não vão fazer oferta abaixo da patrimonial
Não pensam em consolidar a indústria
Nod comentou sobre liquidação de fundos imobiliários.
Importante lembrar que alguns FIIs possuem prazo de encerramento
Gestor não é motivado para encerrar o fundo pois ele vai perder receita, normalmente quem convoca é cotista. Precisa ter quórum de 25% se tiver mais de 100 cotistas
Tributação da liquidação é calculado pelo administrador e não dá para compensar com prejuízo acumulado
Se vender no mercado secundário antes do fundo ser encerrado, dá para compensar eventuais prejuízo
Baroni falou sobre ALZM11 e ALZR11
Foco ALZM é investir em imóveis, via equity ou debt
Trocaram de ticker para externalizar estratégia de investir não apenas em FII
CRI -> 300 bps da NTNB, high grade/Middle grade
Fundo pequeno -> consegue girar bem
Agosto/21 -> focou em FII de CRI
Depois reduziu bem FII de CRI e agora está under em CRI
FoF grande sofreu muito com falta de liquidez do mercado, melhor se expor a menores
Agora não é hora de vender ativos, mas venderam por ser atrativo. Não devem fazer outras vendas no curto prazo
Sparta não origina
Quer participar do mercado secundário
Mercado de debênture é bem grande
Fundo está no regime de competência. Referência é 100 reais na cota patrimonial: acima, pode distribuir; abaixo, não
Estão reduzindo prazo médio do fundo com derivativos -> meta é girar em torno de 2 anos
Pode comprar ativo que não tem rating da agência, faz a lição de casa e tem rating interno
Viés de crédito é mais conservador
O diferencial é fazer gestão ativa