Discussão sobre dólar, China e inflação
Stockpickers #136
Lucas Collazo e Henrique Esteter conversaram com Pedro Mattos (XP), Samir Kerbage (Hashdex) e Gunther Rudzit (ESPM) sobre como proteger o patrimônio.
Mundo funciona de acordo com algumas regras, determinadas pelos EUA. Com ascensão da China houve um questionamento dessas regras (livre comércio). Com invasão da Rússia, há o fim do livre comércio (empresas saindo da Rússia).
2020 -> foi uma crise muito rápida, mas gerou inflação.
Reduzindo globalização -> aumenta inflação
Ativos reais -> protegem da inflação (se você não pode vender, pode consumir)
Cripto -> alto risco no curto prazo e no longo prazo reserva de valor; evita controle de capitais e impressão de papel moeda
Usam bitcoin em países em situação desafiadora
Se houver invasão da Polônia, mundo acaba em guerra nuclear;
Missão do Putin é salvar a mãe Rússia
No embate é jogo de soma zero: ninguém quer perder a Ucrânia
A Síria está em guerra civil há 11 anos, não vai ser algo rápido
Tomada de decisão do Putin foi baseada em decisões erradas
Rússia é um leopardo e a Ucrânia é um porco espinho, não vai conseguir dominar a Ucrânia no curto prazo
Não há tradição na Rússia de golpe militar, eles não devem derrubar Putin
Putin fez com que a Rússia fosse respeitada internacionalmente
É possível usar uma bomba nuclear tática
Aonde alocar?
Ativos defensivos -> dólar americano, franco suíço, yen japonês e ouro
Cenário catastrófico -> destruir capacidade siderúrgica de todos os países
Entender até quando Ocidente vai manter as sanções
Quando mão de obra chinesa bater 1 dólar a hora, muitos empregadores vão para outros países
Problema do governo chinês é perder o respeito do povo chinês, se eles protestarem o partido comunista cai
China está se preparando ter porta aviões para poder se contrapor aos EUA
Quando você faz transação em dólar, passa por um banco americano. Não tem euros nem yuan em quantidade suficiente; nenhum bilionário compra ativos imobiliários na China (sim na Suíca, EUA, Europa)
Regras na China são diferentes, não gostam de alocar em China
Samir gosta de plataforma de smart contract
Dicas
Paciência, seja esponja e corra atrás do que você gosta
Stockpickers #137
Lucas Collazo e Henrique Estéter com Fernando Fenolio (WHG) e José Rocha (Dahlia); Fernando Ferreira (XP) também participou; falaram sobre China
PIB de 5.5% é muito forte, agressivo
Mercado imobiliário chinês está desacelerando; ficaram com medo de impactar negativamente a economia (como afetou Japão na década de 90 e EUA em 2007), então decidiram desinchar a bolha
2022 é um ano de transição política (+ 5 anos para Xi)
Primeiras ações não foram muito fortes, mas entendem que podemos ter ações adicionais para estímulo monetário; vão estancar a desaceleração do setor imobiliário
China menos preocupada com número do PIB em si, mas preocupada com qualidade e estabilidade;
Não querem estimular muito o setor de commodities
Inflação da China é muito baixa, enquanto Alemanha/Brasil/EUA com inflação muito alta
Pandemia -> EUA deu resposta fiscal forte, povo americano passou a consumir mais, China exportou mais; Zé Rocha entende que como externo estava forte, havia oportunidade de corrigir setor imobiliário.
Brasileiro poupa em renda fixa, americano em ações e chinês em imóveis. Se mexer com imóveis, precisa mexer com muito cuidado
Qual o motivo de revisarem para cima inflação de 2021? Covid forte, seca forte e preço de petróleo; inflação é preço de comida, energia e transporte. Subiu tudo ao mesmo tempo -> tem menos dinheiro para gastar
Omicron é a quarta onda do covid e covid existe há 2 anos (de maneira análoga é gripe espanhola).
Petróleo estável -> não impacta negativamente o IPCA
China é 10x mais importante que a Rússia
Pax Americana está ameaçada?
José Rocha entende que não
Aposta que Europa fez de aliança com a Rússia deu errado -> Europa fica fragilizada
Auge do mercado americano ficou para trás
Tirar Rússia do swift gerou questionamento sobre reserva de dinheiro em dólar, renminbi pode ter maior relevância
Ações na China
Muito investidor brasileiro investiu em Alibaba no high e se ferrou; Fernando gosta de renda fixa na China
Entender quais setores que o governo chinês está incentivando: energia renovável, carro elétrico e semicondutores (tecnologia já cresceu demais, não estão incentivando)
Não quer comprar tech na China de maneira estrutural, talvez no curto prazo faça sentido
Se você investe em commodities metálicas, investe na prática na China.
Ou Adidas/Nestlé -> investe na China sem estar exposto à regulação chinesa
Invasão Taiwan
É possível, mas não provável
EUA/Brasil
Fed começou processo de alta de juros, aqui no Brasil estamos acabando
Eleição não será traumática; presidente não governa sozinho
Trades bons
Fernando -> Fed subir 50 pontos
Zé -> Eneva
Trade de aprendizado
Fernando -> queda de juros na Europa e acabou não percebendo
Zé -> Embraer
Dicas
Economista -> precisa olhar o big Picture, não se nichar
Ter mentores
Stockpickers #138
Lucas Collazo e Henrique Esteter conversaram com Bruno Marques (XP) e Débora Nogueira (TNAX) sobre dólar
Inflação alta no Brasil em 2021
Preços industriais subiram e continuaram subindo. Houve subestimação do impacto da inflação ao fechar a economia
Ambiente global é muito inflacionário
Consumo de bens nos EUA está muito forte, há muitas vagas para poucas pessoas procurando
Câmbio foi muito rápido e demora para passar na cadeia (precisa passar ao longo dos anos)
Inflação já contaminou -> precisa subir os juros
Supply chain está muito estressado
Em agosto já entra horizonte de 2024 no radar do Banco Central, então ritmo de alta de juros no Brasil deve arrefecer
O que pode ajudar a inflação é o câmbio, fluxo positivo por causa da guerra da Rússia
Cenário base da TNAX são sanções permanentes -> commodities permanentemente para cima
Brasil nunca vai bem quando mundo vai mal.
Fluxo global para bolsa foi forte em 2021 (maior que os 25 anos anteriores) e anualizando 2022 está mais forte que 2021. Caso ocorra recessão, vai ter saída de dinheiro da bolsa e IBOV sofre com isso
Alocação
NTNB, ativos reais
Historicamente IBOV perde do CDI
USDBRL
Dólar é dinâmico, precisa entender vários indicadores
Se Fed acelerar e passar juro acima do neutro, vai ter fluxo para lá. Vai ter uma pressão negativa para o real
Ação
Única ação compra no fundo do XP Macro é PETR
TNAX está acompanhando cíclicos domésticos
Posições
Apostando em alta nos juros dos EUA
Comprada em NTNB
Trade positivo
XP -> apostar alta de juros nos EUA
Debora -> perdedores na guerra comercial EUA China
Erro
XP -> entender que improvável acontece (Covid)
Debora -> focar em número de dias do confinamento covid