Falaram de agro e tech
Stockpickers #134 (24/fev/22)
Lucas Collazo e Henrique Esteter conversaram com Alexandre Miguel (RPS) e Leonardo Alencar (XP)
Grãos -> depende do clima; pegamos mundo num momento muito sensível (quebra de safra, el niño); oferta já estava ajustada pré guerra; agora com guerra Ucrânia x Rússia, preços sobem mais
Brasileiros se protegeram com compras antecipadas de insumos
Empresas integradas e mais expostas a mercado doméstico devem sofrer muito (BRF)
EUA ainda está bem, margens devem ficar sustentadas
Frigorífico não é muito sexy, mas está performando muito bem nos últimos anos
Desafio no Brasil é absorver essa alta no preço de alimentos
Há pressão de margens em produtos in natura e em processados na BRF
Diversificar proteínas permite arbitrar ciclos (JBS é a única diversificada em países e proteínas)
ESG
JBS postergou listagem por causa da pandemia, mas melhorou governança. Tem compliance
JBS sempre vai ser a maior, sempre vai ter de ter meta mais agressiva
MRFG x BRF
Quando Marfrig comprou National Beef, mercado reclamou que Marfrig pagou caro mas deu certo.
Molina foi rápido na BRF
Não há sinergia entre bovino e frango/porco, logística é diferente. Talvez tenha algo comercial
Teses boas
RPS -> JBS
Teses ruins
RPS -> Setor de real estate
Stockpickers #135
Lucas Collazo e Henrique Esteter conversaram com Bruno Zangari (Miles) sobre empresas tech
Bruno fundou uma empresa de tecnologia e conheceu muitas empresas de tech (por 10 anos).
Ele abriu um fundo para abrir dinheiro da família e Ibrahim foi interagindo com ele
Em 2020 foi convidado para ir para Miles e acabaram abrindo um fundo só de tech
Bruno entende que queda de empresas tech é temporária; vão spinoffar a empresa de tech da Miles
Rotation trade
Tech -> commodities/bancos
Compre ao som dos canhões (e temos vários canhões)
Focar em empresas revolucionárias, dominantes e tenham marca (Apple)
Empresas estão sofrendo olhar do regulador atualmente
Facebook sofreu muito com menor compartilhamento de dados e eles subjulgaram o problema (pois roll out da implementação da maior privacidade da Apple)
Com metaverso Facebook sonha em construir a próxima plataforma, sofreu por não ser a plataforma
O problema de Facebook é que é uma tese overcrowded
Estão menores em Facebook agora
Facebook já era a big tech mais barata, agora está mais barata ainda
Se empresa está te dando dinheiro, não sabe o que fazer com dinheiro
Empresas de tech sempre estão caras e mesmo assim subiram
Empresas do século XX -> sabiam fazer algo e se especializavam nisso; com internet isso muda. Estamos saindo do mundo dependente de eneriga/petróleo e indo para o mundo da nova matéria prima (dados) -> surge inteligência artificial
Metaverso é a extensão do nosso mundo, não há limite
Lei dos retornos acelerados
À medida que você vai criando a tecnologia, ela vai cimentando outras
Howard Marks -> criado em mercado de bonds, pago para ser pessimista
Mercado de tech -> melhor estar aproximadamente certo que precisamente errado. Faz conta demais, perde oportunidade
Tem muita gente fora da curva, como Steve Jobs e Elon Musk
Às vezes criam um projeto e depois vão para outro caminho, vira um ambiente
Tesla -> foco é inteligência artificial, não carro
Desafio da Tesla da América do Sul é energia elétrica
AI é a nova energia elétrica
Lítio -> é sustentável? Todas energias causam um tipo de problema, a questão é endereçar o problema
Cybersecurity -> gostam da tese, é um grande problema da humanidade
Prefere empresas que nasceram na nuvem, como Cloudfare (negocia a 30x receita)
Juros machuca, mas não é algo estrutural
IPO do Facebook em 2012 foi traumático, por ter dificuldade de gerar caixa após IPO
Gostam de MELI
Metaverso -> vai ter para todo mundo
Gosta de coinbase por ser listada
Empresa tech que não vai dar certo -> Mac Afee (modelo antigo)
Maior vencedora -> Tesla
Preço importa?
Sempre importa, mas gosta de estar em teses em que o preço não importa muito
Trade que deu certo -> acertou pandemia
Trade de aprendizado -> healthtech
Dica para carreira
Trabalhe com algo que tenha paixão, senão os dias são compridos
Ter paciência