Resumo dos últimos comentários de cartas de gestores
Carteiros #8 – dez/21
Samuel Ponsoni, Guilherme Anversa e Carol Oliveira conversaram sobre o mês de novembro
Novembro foi um mês complicado lá fora e IBOV, mas foi bom para renda fixa. Dólar caiu, prejudicando o hedge de vários gestores
IHFA caiu 0.49%
Fed comunicou maior preocupação com inflação e houve omicron
Corrida eleitoral foi antecipada, pessoas se preocupando com eleições
América Latina está menos alavancada que outras regiões do globo -> pode surpreender positivamente em 2022
Os melhores momentos para investir na bolsa é quando os juros caem -> entre agosto e setembro de 2022
Juros sobem até maio/22
Genoa -> bolsa sofre antes de se recuperar, pois a renda fixa deve estar mais atrativa
Kinea -> novo dragão do mundo não é emprego, mas sim inflação; prêmio de bolsa no Brasil está interessante. Comprar emergente: diferencial de crescimento, diferencial de carrego ou diferencial de preço.
SPX -> perderam dinheiro com juros em novembro/21; esperam alta de juros no 1T22; perderam dinheiro com ações
Carteiros #9 – jan/22
Vista -> acertou tese de commodities; dúvidas para 2022: (i) Fed vai subir juros? (ii) governos de direita x esquerda; (iii) como vai ser feita transição energética no mundo; (iv) China migrar para modelo de consumo; (v) comportamento dólar; (vi) empresas de tech sofrem muito com juros longos nos EUA; (vii) juros no Brasil
Mar Asset -> risco de racionamento de energia e impacto no IPCA (hidrologia muito favorável, risco é virtualmente zero)
Verde -> ficou negativo em 2021; teve muita gente perdendo dinheiro comprado em bolsa; além de perder dinheiro em bolsa, outras posições não conseguiram defender a queda da bolsa
Dynamo -> perderam do índice em 2021, principalmente por causa de Natura, Cyrela, Localiza e Intermédica; destaque positivo foi GGBR/VALE/SUZB
Bancos e commodities indo bem -> mais difícil bater o IBOV; gestor convicto colocar 15% de uma ação na carteira, mas Vale já tem uns 15% no IBOV. Para ficar otimista com Vale, precisaria ter mais que 15% (20%, 25%) -> o que seria algo mais complicado
Ibovespa ex commodities caiu 18%, commodities subiram 35%.
Vinci -> entendem que parte do cenário negativo já foi precificado; BBSE, bancos e empresas do setor elétrico conseguem repassar preço
Athena -> inflação para cima, juro alto, PIB para baixo -> comparar agora com 2014; mas entende que neste momento o setor imobiliário está melhor que ano passado
SPX -> está mais negativa
Carteiros #10 fev/22
Ace Capital -> IBOV andando bem e S&P caindo até o momento; estão mais pessimistas com bolsa brasileira: (i) EPS caiu em 2% nos últimos meses; (ii) g para próximos anos é baixo; (iii) prêmio de risco para S&P é maior que para IBOV; correção na bolsa americana é uma oportunidade (principalmente nasdaq)
Vista -> Preços de petróleo devem permanecer elevados; EUA deve deixar de ser protagonista; EUA sempre negociava a prêmio frente Europa/Latam, pode cair esse prêmio
Bolsa americana e brasileira performaram de maneira parecida em termos setoriais
Morgan Stanley -> FAANGS foram bem, principalmente por movimento defensivo;
Mar Asset -> governo petista foi muito expansionista nos gastos; antes de discutir candidato, discutir processo eleitoral brasileiro
Occam -> voltando para mercado local
Dahlia -> para superciclo de commodities acontecer precisa de (i) alguns anos de baixo crescimento mundial, (ii) queda de investimento e (iii) choque de demanda; mesmo com preços mais altos, aumento da oferta está mais fraco que esperado; patamar de preço de commodities deve permanecer mais elevado
Verde -> criticou a política fiscal do Brasil
Carteiros #11 – mar/22
Fundos foram um pouco mal este mês; FIAs também abaixo do IBOV
Dahlia -> usam moeda como proteção
SPX -> guerra Russia Ucrania pode representar o início de uma nova ordem global
XP Macro -> visão mais preocupada; mas estão comprados em Petrobras;
Genoa -> é um típico choque de oferta -> revisar inflação para cima; bancos centrais vão se preocupar mais com inflação
DNA -> expostos a ativos reais; todo mundo esperando subir juros nos EUA, mas não está precificado isso; inflação alta/juro alta -> lucros das empresas globais vai contrair; estão trocando bolsas por ativos globais
Alaska -> comentaram que bateram IBOV nos últimos anos e muita gente resgatou dinheiro do fundo em menos de 1 ano
Carteiros #12 – abr/22
Muitos fundos foram bem; IBOV foi bem, BRL também
Desde a década de 80 EUA não enfrentou inflação alta -> muitos fundos brasileiros ganharam com isso
Dahlia -> aumentaram risco em Brasil
Vista -> seguem comprados em commodities, principalmente petróleo (ainda tem espaço para subir); mercado está com muito medo de eleição e desprezando ciclo de commodities e reabertura econômica; zeraram posição comprada em real
Verde -> foi bem, mas ainda abaixo do CDI nos 12 meses. Surpresos com resiliência do mercado global (bolsas)
SPX -> interromper desglobalização é difícil e demora, vai ter menor crescimento no mundo; destaque foi ganho com commodities
Atmos -> abordou ESG e emissões de carbono
K10 -> há oportunidades em commodites e juro local